金發(fā)科技是全球改性塑料行業(yè)覆蓋面最廣的生產(chǎn)商，公司的經(jīng)營(yíng)模式具有細(xì)分領(lǐng)域壟斷性，未來(lái)汽車(chē)、建筑建材、航天軍工等領(lǐng)域改性塑料的大量應(yīng)用將為公司持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了巨大的空間。未來(lái)我國(guó)改性塑料潛在市場(chǎng)在800億左右的水平，目前公司的年銷(xiāo)售收入僅占到潛在市場(chǎng)的5%的市場(chǎng)份額。
金發(fā)的改性塑料在2010年產(chǎn)量將比06年增長(zhǎng)2倍，達(dá)到63萬(wàn)噸以上。公司未來(lái)除在傳統(tǒng)的家電應(yīng)用領(lǐng)域繼續(xù)保持絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，在最具增長(zhǎng)潛力的汽車(chē)領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)近年的積累，也開(kāi)始步入收獲期，在IT、電動(dòng)工具、燈飾和玩具領(lǐng)域的開(kāi)拓也卓有成效。公司具有極強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力，在總共3000個(gè)排號(hào)的產(chǎn)品中公司每年要更新1000個(gè)技術(shù)過(guò)時(shí)、毛利率下降的產(chǎn)品，使公司能持續(xù)提升毛利率。公司各層面工作體現(xiàn)激情和管理的效率，整個(gè)團(tuán)隊(duì)的平均年齡在30～40歲，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。公司未來(lái)3年凈利潤(rùn)每年將保持40%以上的高速增長(zhǎng)。
國(guó)都證券分析師李朕海認(rèn)為，改性塑料屬于典型的技術(shù)服務(wù)型行業(yè)，企業(yè)需要根據(jù)客戶(hù)要求及時(shí)推出適應(yīng)需求的產(chǎn)品方案，因此，對(duì)于市場(chǎng)反應(yīng)速度的要求極高，只有激勵(lì)機(jī)制良好、管理有序的企業(yè)才能夠脫穎而出，而這正是金發(fā)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的最大體現(xiàn)。預(yù)期07-09年每股收益分別為0.75、1.10、1.70，未來(lái)12個(gè)月合理股價(jià)為50元以上，給于“推薦-A”評(píng)級(jí)。
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