面對電力行業(yè)的重組熱浪，市場分析人士在接受記者采訪時表示：“電力行業(yè)內(nèi)將展開一輪資產(chǎn)重組浪潮是可以預(yù)期的，但實際操作中我們應(yīng)理性看待上市公司的資產(chǎn)整合行為?！?nbsp;
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2007年1-5月份，全國全社會用電量12422.67億千瓦時，同比增長15.83％，高于1-4月份的15.47％。我國經(jīng)濟的持續(xù)走強，特別是重工業(yè)的高速增長使得電力需求增速有望超過市場預(yù)期。
“用電量的增長從某種程度可以反映電力市場的需求關(guān)系，但對其業(yè)績不一定會產(chǎn)生太大的推動作用?！比A泰證券行業(yè)研究員張仲華認(rèn)為：“企業(yè)的業(yè)績增長主要取決于其規(guī)模和盈利能力，隨著‘十一五’電力改革重新啟動，以及區(qū)域電力市場的逐步形成，電力企業(yè)之間的競爭將轉(zhuǎn)變?yōu)閷Υ媪抠Y產(chǎn)的整合，可以預(yù)見未來兩年行業(yè)將迎來一場并購重組的盛宴?！?nbsp;
在并購重組的電力大軍中，從目前國內(nèi)電力企業(yè)數(shù)量、規(guī)模、分布情況看，華能集團、大唐集團、華電集團、國電集團、中電投這“五大”電力集團以及其他全國性電力公司將成為行業(yè)整合的主要力量。未來如何實現(xiàn)規(guī)?？焖贁U張，在與其它電力集團競爭中勝出，是“五大”電力集團共同面臨的課題。從目前各集團發(fā)展和經(jīng)營狀況看，華能集團仍然是一枝獨秀，大唐、國電緊隨其后，相對而言華電、中電投競爭力有待加強。
受績效考核的壓力影響，“五大”電力集團之間競爭十分激烈。隨著各大電網(wǎng)“競價上網(wǎng)”工作相繼展開，全國電力供需總體平衡，“競價上網(wǎng)”將對電力企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。各地經(jīng)濟的快速發(fā)展，特別是“十一五”各省節(jié)能降耗指標(biāo)的下達，地方政府對于引進有實力的電力集團將表現(xiàn)出積極態(tài)度。
《關(guān)于“十一五”深化電力體制改革的實施意見》是電力行業(yè)資產(chǎn)注入、整體上市的制度保障，資產(chǎn)注入、整體上市正為投資者投資該類股票提供了業(yè)績支持。
民生證券分析師陳楓認(rèn)為：“由于大股東紛紛通過定向增發(fā)等方式向上市公司注入部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，甚至以整體上市的方式把全部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。整體上市后，由于注入優(yōu)良資產(chǎn)，公司盈利能力變強，主業(yè)更加突出，行業(yè)地位更具優(yōu)勢，因而在估值上可以享受溢價?！?nbsp;
日前，“920”項目變現(xiàn)塵埃落定，國電電力、豫能控股、贛能股份的股權(quán)由原控股股東受讓，上海電力、京能熱電的股權(quán)由原股東和其他股東受讓，上市公司的股權(quán)更趨集中。陳楓表示：“由于電力行業(yè)具有同質(zhì)性，其盈利能力主要取決于擴張能力和發(fā)電能力。因此應(yīng)重點關(guān)注大股東實力強勁即大型發(fā)電集團背景下的電力公司，如長江電力、國電電力、國投電力等。而對于集團實力一般以及集團上市已經(jīng)實現(xiàn)的公司則應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度?！?nbsp;
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