汽油庫存萎縮油價破40后漲勢如虹

ainet.cn 2009年02月27日

盡管美國上周原油庫存再度上升70萬桶，但并沒有妨礙油價在隔夜場內(nèi)交易中大幅上揚逾6%，并將這種強勢一直保持到26日的亞洲電子盤中。數(shù)據(jù)取自各品種連續(xù)價格，截止北京時間26日20：00。

值得注意的是，在原油庫存上升的同時，美國汽油庫存在持續(xù)萎縮。汽油供需相對緊張以及價格堅挺意味著煉制商將獲得更多煉制利潤，并擴大對原油消費。這使得投機資金加大了對原油市場的介入力度，基金在原有期貨中的凈多頭寸近期出現(xiàn)大幅增加。

油價觸及43美元

26日亞洲電子盤中紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油4月合約一度觸及43美元的2月12日以來的新高。

盡管隔夜公布的美國上周原油庫存繼續(xù)上揚，但汽油庫存下降超過預(yù)期為期價自40美元反彈提供了動力。

EIA發(fā)布的最新周度報告顯示，上周美國商業(yè)原油庫存較前周增加70萬桶，達到3.513億萬桶。自去年9月以來，美國原油庫存已累計上漲已超過20%，目前原油庫存總數(shù)已達到11年以來新高。

在原油庫存上漲的同時，汽油庫存總量同期減少340萬桶，報2.153億桶，回落至6周之前的水平，并且處于同期均值中等水平下方。此外，上周餾份燃料油品庫存增加80萬桶；丙烷/丙烯庫存減少60萬桶。

汽油庫存下降使得NYMEX 3月RBOB汽油期貨在周三的場內(nèi)交易結(jié)算價收高8.30美元，漲幅達到7.66%，報每加侖1.1667美元。受此帶動，NYMEX原油期貨在同日交易中勁升超過6%。

EIA報告還顯示，上周美國原油日均進口量較前一周微降2.4萬桶，持穩(wěn)于880萬桶附近。過去四周，原油日均進口量近930萬桶，同比減少42萬桶。此外，2月20日當(dāng)周，美國煉廠原油日均輸入量約為1390萬桶，較前周均值降20.7萬桶。煉廠開工率下滑0.9個百分點至81.4%，目前正處于去年10月3日以來最低水平。

然而，值得注意的是，盡管煉廠開工率依然處于低位，但截至上周，美國汽油需求四周平均值已經(jīng)連續(xù)四周上漲，并遠(yuǎn)超過2008年同期水平；同時，上周美國汽油日均產(chǎn)量也持續(xù)增加，約為890萬桶。

有分析師認(rèn)為，煉廠開工率偏低一方面導(dǎo)致了原油庫存上升，另一方面也使得汽油市場供求相對緊張。但目前看來，美國汽油消費恢復(fù)情況較為理想，這將激勵煉廠產(chǎn)能利用率的提高。這對于未來原油消費有正面支持。

在CFTC上周末公布的NYMEX原油期貨分類持倉報告中，基金在原油期貨上凈多頭寸較前一周上升了172%。在油價再度跌破40美元整數(shù)關(guān)口后，投機資金的介入熱情可見一斑。

庫辛迷局

事實上，在紐約原油期價今年以來持續(xù)震蕩的同時，美國汽油零售均價卻由去年12月29日的1.61美元/加侖上升至今年2月16日的1.96美元/加侖。汽油和原油價格走勢出現(xiàn)分化的狀況使得部分人士相信，單一品種價格并不能完全反映美國和全球能源供求的整體形勢，應(yīng)該更為理性地看待WTI原油期貨價格所傳達的價格信息。

俄克拉何馬州的庫辛(Cushing)是NYMEX的WTI原油期貨交割地。當(dāng)?shù)卦蛶齑鏀?shù)量能夠直接影響到WTI原油價格。EIA數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日當(dāng)周，庫辛原油庫存為3450萬桶，盡管較前一周減少40萬桶，但仍然處于2004年4月以來的歷史高位。

Energy Security Analysis Inc.油料市場主管Rick Mueller認(rèn)為，庫辛石油庫存下降能夠支持NYMEX原油期貨價格走強，并改善遠(yuǎn)期合約大幅升水的狀況。

不過，EIA報告稱，在美國用于煉制汽油的原油原料中，WTI原油并不是最主要來源。事實上，進口原油在美國汽油生產(chǎn)原料中的比例超過2/3。如果將進口原油的現(xiàn)貨價格進行綜合計算，從去年12月以來進口原油綜合價格實際上升8美元/桶，這與美國汽油價格的上升情況相同，同時也更為客觀地反映了美國原油供需狀況。