1.行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，符合我們的判斷

        2010 年1-2 月份機床行業(yè)運行數(shù)據(jù)表明，進(jìn)入2010 年后機床行業(yè)景氣度持續(xù)攀升：從全部金屬切削機床產(chǎn)量增速來看，2010 年1 月份產(chǎn)量增速達(dá)到40%；從數(shù)控機床來看，2010 年1月份產(chǎn)量增速達(dá)到74%，創(chuàng)近期新高。進(jìn)入2 月份后，機床行業(yè)的產(chǎn)量增速有所下滑，其中數(shù)據(jù)機床產(chǎn)量增速由74%下滑至43%，我們認(rèn)為產(chǎn)量增速的下滑源于以下兩個原因：一是季節(jié)因素，從近幾年機床行業(yè)運行規(guī)律來看，2 月份機床產(chǎn)量數(shù)據(jù)往往出現(xiàn)一定程度下滑；二是春節(jié)因素，由于2010 年春節(jié)在2 月份，這在一定程度上影響了2 月份產(chǎn)量增速。

        因而，我們認(rèn)為2 月份產(chǎn)量增速的下滑是機床行業(yè)邁入景氣高峰過程中的正常調(diào)整，沒有改變行業(yè)景氣度逐步攀升的趨勢。機床行業(yè)景氣度的持續(xù)攀升，符合我們在2009 年底對行業(yè)運行的判斷：機床行業(yè)景氣高峰將出現(xiàn)在2011 年2 季度左右，因而2010 年將是機床行業(yè)邁入景氣高峰的一年。

圖 1 機床產(chǎn)量增速示意圖

（轉(zhuǎn)載）