完善節(jié)能減排經(jīng)濟(jì)支持政策，以及加快出臺(tái)推行合同能源管理相關(guān)配套政策。

      （1）要求深化能源價(jià)格改革，推行居民用電階梯價(jià)格，出臺(tái)鼓勵(lì)余熱余壓發(fā)電上網(wǎng)和價(jià)格政策；改革垃圾處理費(fèi)收費(fèi)方式；積極落實(shí)
國家支持節(jié)能減排的所得稅、增值稅等優(yōu)惠政策；同時(shí)金融機(jī)構(gòu)要加大對(duì)節(jié)能減排項(xiàng)目的信貸支持；（2）會(huì)議要求有關(guān)部門要在6 月中旬前
出臺(tái)加快推行合同能源管理促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)配套政策，要對(duì)節(jié)能服務(wù)公司為企業(yè)實(shí)施節(jié)能改造給予支持；因此一系列經(jīng)濟(jì)扶持政策和合同能源管理機(jī)制的推廣與落實(shí)將將助推工業(yè)節(jié)能發(fā)展。
? 國家出臺(tái)一系列政策支持和大力推進(jìn)節(jié)能減排，其中余熱利用和電機(jī)變頻調(diào)速節(jié)能是工業(yè)節(jié)能的兩大重要途徑，因此節(jié)能設(shè)備供應(yīng)商將受益行業(yè)加速發(fā)展。余熱鍋爐領(lǐng)域依次推薦海陸重工、榮信股份；建議關(guān)注：川潤股份、華光股份；熱泵（溴冷機(jī)）領(lǐng)域推薦雙良股份、煙臺(tái)冰輪；變頻器領(lǐng)域推薦：合康變頻、榮信股份、九洲電氣，建議關(guān)注：智光電氣、國電南自、英威騰、科陸電子；同時(shí)建議關(guān)注：臥龍電氣（節(jié)能電機(jī)），置信電氣（非晶合金變壓器）。

1. 十一五節(jié)能壓力大 節(jié)能減排實(shí)行問責(zé)制
        強(qiáng)化節(jié)能目標(biāo)責(zé)任制，實(shí)行嚴(yán)格問責(zé)?！笆晃濉鼻八哪晡覈鴨挝籊DP 能耗下降14.38%，較“十一五”期間節(jié)能減排20%的目標(biāo)仍有較大差距；會(huì)議要求各地區(qū)按照節(jié)能減排目標(biāo)責(zé)任制的要求，一級(jí)抓一級(jí)，層層抓落實(shí)，實(shí)行節(jié)能減排目標(biāo)評(píng)價(jià)考核；到“十一五”末要對(duì)節(jié)能減排目標(biāo)完成情況算總賬，實(shí)行嚴(yán)格的問責(zé)制，對(duì)未完成任務(wù)的地區(qū)、企業(yè)集團(tuán)和行政不作為的部門，都將追究主要領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，根據(jù)情節(jié)
給予相應(yīng)處分。我們認(rèn)為，由于今年1 季度單位GDP 能耗不降反升3%，接下來9個(gè)月實(shí)現(xiàn)節(jié)能目標(biāo)的壓力增大，這將促使中大型國企加大節(jié)能減排力度。同時(shí)，2010年是十二五規(guī)劃制定的關(guān)鍵年，我們認(rèn)為十二五規(guī)劃中會(huì)把節(jié)能目標(biāo)責(zé)任制編制在內(nèi)，從而使國企領(lǐng)導(dǎo)人的責(zé)任和節(jié)能減排工作的開展完全掛鉤。
        中央安排資金支持節(jié)能減排重點(diǎn)工程，并向快速形成節(jié)能減排的項(xiàng)目傾斜，預(yù)計(jì)工業(yè)節(jié)能將獲加速發(fā)展。

      （1）會(huì)議要求加快實(shí)施節(jié)能減排重點(diǎn)工程，中央安排833億元，支持十大重點(diǎn)節(jié)能工程以及污染治理等建設(shè)，其中工業(yè)余熱利用和電機(jī)變頻調(diào)速節(jié)能都屬十大重點(diǎn)節(jié)能工程；

      （2）要求節(jié)能減排專項(xiàng)資金向能直接形成節(jié)能減排能力的項(xiàng)目傾斜，盡早下達(dá)資金，并盡快形成節(jié)能減排能力，電機(jī)變頻調(diào)速和工業(yè)余
熱利用都能很快形成節(jié)能能力。推動(dòng)重點(diǎn)能耗領(lǐng)域節(jié)能減排，同時(shí)對(duì)重點(diǎn)能耗企業(yè)實(shí)現(xiàn)監(jiān)督管理，節(jié)能減排將落到實(shí)處。要求推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能減排，要求加強(qiáng)電力、鋼鐵、有色、石油石化、化工、建材等重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能減排管理，加大用先進(jìn)適用技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的力度（電機(jī)
變頻調(diào)速和工業(yè)余熱利用都是對(duì)傳統(tǒng)系統(tǒng)改造形成節(jié)能能力），同時(shí)加強(qiáng)重點(diǎn)用能單位節(jié)能管理，突出抓好千家企業(yè)節(jié)能行動(dòng)，確保形成2000 萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤的節(jié)能能力。
         因此我們預(yù)計(jì)大型重點(diǎn)耗能企業(yè)的節(jié)能減排工作將獲進(jìn)一步推進(jìn)與落實(shí)。大力推廣節(jié)能技術(shù)和產(chǎn)品，并在5 月底前出臺(tái)具體實(shí)施細(xì)則。發(fā)布國家重點(diǎn)節(jié)能技術(shù)推廣目錄（第三批），繼續(xù)實(shí)施“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”，在加大高效節(jié)能空調(diào)推廣的基礎(chǔ)上，全面推廣節(jié)能汽車、節(jié)能電機(jī)等產(chǎn)品，5 月底前有關(guān)部門要出臺(tái)具體的實(shí)施細(xì)則。推廣節(jié)能燈1.5 億只以上，東中部地區(qū)和有條件的西部地區(qū)城市道路照明、
公共場(chǎng)所、公共機(jī)構(gòu)全部淘汰低效照明產(chǎn)品；因此預(yù)計(jì)節(jié)能產(chǎn)品將獲得進(jìn)一步推廣。
       完善節(jié)能減排經(jīng)濟(jì)支持政策，以及加快出臺(tái)推行合同能源管理相關(guān)配套政策。
   （1）要求深化能源價(jià)格改革，推行居民用電階梯價(jià)格，出臺(tái)鼓勵(lì)余熱余壓發(fā)電上網(wǎng)和價(jià)格政策；改革垃圾處理費(fèi)收費(fèi)方式；積極落實(shí)國家支持節(jié)能減排的所得稅、增值稅等優(yōu)惠政策；同時(shí)金融機(jī)構(gòu)要加大對(duì)節(jié)能減排項(xiàng)目的信貸支持；

    （2）會(huì)議要求有關(guān)部門要在6 月中旬前出臺(tái)加快推行合同能源管理促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)配套政策，要對(duì)節(jié)能服務(wù)公司為企業(yè)實(shí)施節(jié)能改造給予支持；因此一系列經(jīng)濟(jì)扶持政策和合同能源管理機(jī)制的推廣與落實(shí)將將助推工業(yè)節(jié)能發(fā)展。

2. 工業(yè)節(jié)能空間巨大 電機(jī)節(jié)能首當(dāng)其沖
       電機(jī)能耗占比高，節(jié)能潛力大。我國工業(yè)耗電約占耗電總量70%，其中電機(jī)耗電占工業(yè)耗電的60%-70%，而發(fā)電國家工業(yè)耗電只占45%左右；我國能源利用效率低，其中電機(jī)系統(tǒng)效率比發(fā)達(dá)國家低約20%-30%。通過對(duì)電機(jī)變頻調(diào)速可平均節(jié)能30%以上，節(jié)能效果顯著，電機(jī)節(jié)能空間巨大。
        變頻器是電機(jī)變頻調(diào)速的核心部件，根據(jù)測(cè)算高壓變頻器市場(chǎng)潛在規(guī)模約810億元。目前已經(jīng)配置變頻器的高壓電機(jī)不到10%，根據(jù)我們測(cè)算，高壓變頻器潛在市場(chǎng)規(guī)模約810 億元。05-08 年高壓變頻器復(fù)合增長率達(dá)46%，預(yù)計(jì)未來3 年高壓變頻器復(fù)合增長率達(dá)45%以上。在高壓變頻器市場(chǎng)，目前內(nèi)資品牌占主導(dǎo)地位，將分享行業(yè)高速增長。截止07年內(nèi)資品牌市場(chǎng)占有率達(dá)80%，內(nèi)資企業(yè)將充分分享高壓變頻器行業(yè)高速增長。中低壓變頻器市場(chǎng)將保持15%左右的持續(xù)增長，預(yù)計(jì)到2012 年達(dá)190 億元。2000年至2007 年中低壓變頻器市場(chǎng)年均增長達(dá)15%以上，預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持15%左右的增長，到2012 年國內(nèi)中低壓變頻器市場(chǎng)容量將達(dá)190 億元。在中低壓變頻器市場(chǎng)，內(nèi)資品牌目前市場(chǎng)占有率低，08 年市場(chǎng)份額只有24%，
        未來提升空間大。內(nèi)資品牌產(chǎn)品的技術(shù)和可靠性不斷提高，但產(chǎn)品價(jià)格較外資品牌低約20%-30%，內(nèi)資企業(yè)將利用其價(jià)格和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，逐步蠶食外資品牌市場(chǎng)份額，未來市場(chǎng)提升空間大。
         我們認(rèn)為，三大驅(qū)動(dòng)因素將進(jìn)一步促進(jìn)電機(jī)變頻調(diào)速行業(yè)快速發(fā)展：

     （1）變頻器產(chǎn)品日趨成熟，價(jià)格下降顯著，企業(yè)投資成本降低。

     （2）電機(jī)變頻調(diào)速節(jié)能效果顯著，企業(yè)投資積極性高。目前高壓變頻器投資回報(bào)期一般2-3 年，短則1 年，企業(yè)投資改造電機(jī)系統(tǒng)積極性高。

     （3）節(jié)能降耗目標(biāo)責(zé)任制將促節(jié)能降耗。國家對(duì)重點(diǎn)能耗企業(yè)實(shí)現(xiàn)節(jié)能降耗目標(biāo)責(zé)任制，并將節(jié)能降耗作為考核目標(biāo)之一。由于電機(jī)能耗占比高，企業(yè)將有動(dòng)力進(jìn)行電機(jī)系統(tǒng)改造，完成節(jié)能降耗目標(biāo)。
        投資建議：我們看好電機(jī)變頻調(diào)速節(jié)能，預(yù)計(jì)變頻器行業(yè)將繼續(xù)保持高速增長，我們看好在高壓變頻器領(lǐng)域具有技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)的合康變頻、九洲電氣、榮信股份，建議關(guān)注智光電氣、臥龍電氣、國電南自，以及中低壓變頻器領(lǐng)域的英威騰、科陸電子

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 3. 政策助推工業(yè)節(jié)能 余熱利用步入黃金發(fā)展期
       結(jié)論與投資建議：我們看好工業(yè)余熱利用設(shè)備行業(yè)。隨著國家積極推行節(jié)能減排以及合同能源管理機(jī)制的推廣與落實(shí)，我們預(yù)計(jì)工業(yè)余熱利用設(shè)備行業(yè)將獲得加速發(fā)展。推薦在余熱鍋爐設(shè)備領(lǐng)域具有技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)的海陸重工，榮信股份，建議關(guān)注：川潤股份、華光股份；推薦在熱泵領(lǐng)域具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的雙良股份，煙臺(tái)冰輪。有別于大眾的認(rèn)識(shí)：我們認(rèn)為，隨著國家積極推行節(jié)能減排和提高能源利用效率，余熱利用設(shè)備行業(yè)將獲得加速發(fā)展，原因如下：

    （1）工業(yè)余熱資源豐富，余熱資源利用提升空間大。工業(yè)余熱資源約占其燃料總熱量的17%-67%，其中可回收率達(dá)60%。目前我國余熱資源利用比例低，大型鋼鐵企業(yè)余熱利用率約在30%-50%，其他企業(yè)則更低，未來余熱資源利用提升空間大；
    （2）國家政策大力支持和推廣余熱利用。09 年12 月工信部推出《鋼鐵企業(yè)燒結(jié)余熱發(fā)電技術(shù)推廣實(shí)施方案》，計(jì)劃用3 年時(shí)間投資超過50 億元，在全國37 家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)，對(duì)82 臺(tái)燒結(jié)機(jī)推廣實(shí)施燒結(jié)余熱發(fā)電技術(shù)，降低鋼鐵企業(yè)能耗水平；2010 年4 月2 日國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加快推行合同能源管理促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》，要求加快推行合同能源管理，積極發(fā)展節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)加大資金支持力度和實(shí)行稅收扶持政策。合同能源管理服務(wù)有利于進(jìn)一步推動(dòng)工業(yè)余熱利用的推廣。
    （3）08 年國內(nèi)余熱鍋爐企業(yè)銷售額約34 億元，未來5 年國內(nèi)余熱鍋爐市場(chǎng)容量將達(dá)280 億元，國際市場(chǎng)約400 億元，市場(chǎng)前景廣闊。余熱發(fā)電技術(shù)已經(jīng)成熟并廣泛應(yīng)用，如鋼鐵行業(yè)氧氣轉(zhuǎn)爐余熱發(fā)電、燒結(jié)余熱發(fā)電，焦化行業(yè)干熄焦余熱發(fā)電、水泥行業(yè)低溫余熱發(fā)電，以及其他行業(yè)等多種余熱發(fā)電形式。隨著國家進(jìn)一步推進(jìn)節(jié)能減排，預(yù)計(jì)未來5 年國內(nèi)余熱鍋爐市場(chǎng)投資將高達(dá)280 億元；此外國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)成
功開拓國際市場(chǎng)，預(yù)計(jì)國際市場(chǎng)容量約達(dá)400 億元，共計(jì)約680 億元，余熱鍋爐行業(yè)市場(chǎng)前景廣闊。
    （4）熱泵（溴冷機(jī)）是工業(yè)低溫余熱利用的首選設(shè)備，目前水源熱泵市場(chǎng)容量約18 億元，預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)保持20%-30%左右的行業(yè)增長。熱泵和溴冷機(jī)系統(tǒng)用于回收工業(yè)低溫余熱（如電廠循環(huán)冷凝水余熱）；也可民用，利用低溫余熱為民用建筑提供制冷或供熱。熱泵（溴冷機(jī)）系統(tǒng)將顯著提高低溫余熱的能源利用效率，市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域廣，未來前景廣闊。
     （5）這次國務(wù)院通知中明確將推進(jìn)余熱余壓差別上網(wǎng)電價(jià)，這將大大提高余熱余壓利用的經(jīng)濟(jì)性。
         股價(jià)表現(xiàn)催化劑：企業(yè)訂單增長得到驗(yàn)證，出臺(tái)進(jìn)一步節(jié)能減排支持政策。

（轉(zhuǎn)載）