摘要：日前,據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道消息,中國商務(wù)部對產(chǎn)自美國、韓國及歐盟的多晶硅“雙反”(反傾銷、反補(bǔ)貼)初裁時間已經(jīng)落定,初裁結(jié)果將于2月20日正式出爐,這將利好國內(nèi)多晶硅企業(yè),但不利光伏產(chǎn)業(yè)中下游企業(yè)。

　　目前，新能源行業(yè)尤其是光伏、風(fēng)能的上漲屬于階段性機(jī)會,驅(qū)動力主要來自政策支持以及短期數(shù)據(jù)較好帶來的預(yù)期向好;我們預(yù)計2季度行情將不容樂觀,但建議長期繼續(xù)關(guān)注盈利能力相對較好、資金鏈相對健康的細(xì)分行業(yè)龍頭陽光電源、隆基股份。

　　日前,全國能源工作會議在京召開,提出2013年全年新增水電裝機(jī)2100萬千瓦、風(fēng)電裝機(jī)1800萬千瓦、光伏發(fā)電裝機(jī)1000萬千瓦,并重申大力發(fā)展分布式光伏發(fā)電。會議同時提出,2013年要“深化能源體制改革”,“深入研究深化能源體制改革的頂層設(shè)計和總體規(guī)劃,明確改革總體方案、路線圖和時間表,積極開展試點(diǎn)示范”。(摘自《國家能源局》)我們認(rèn)為: 1)國內(nèi)光伏裝機(jī)容量目標(biāo)的出臺超過大眾的預(yù)期,這也是行業(yè)內(nèi)外困境倒逼的結(jié)果,建議關(guān)注預(yù)期向好帶來的階段性機(jī)會。但后續(xù)度電補(bǔ)貼細(xì)則等政策的出臺以及政策的落實是國內(nèi)市場能否健康持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。2)對于光伏,歐美雙反未落地、企業(yè)盈利能力仍較差,加上與國外上市公司相比,國內(nèi)光伏企業(yè)估值較高,這使得目前階段整體板塊仍不具長期投資價值。3)我們預(yù)計風(fēng)電裝機(jī)容量目標(biāo)相比12年的實際裝機(jī)量將有所提升,會帶來行業(yè)階段性反彈,但行業(yè)盈利能力仍處于低谷。

　　光伏產(chǎn)品價格繼續(xù)回升。據(jù)PV Insights 樣本統(tǒng)計,PV 級多晶硅、多晶硅硅片上周均價上漲幅度分別為3.38%、0.12%;對于電池、組件,太陽能電池、晶硅組件上周均價與上周持平;

　　對于單晶硅,硅片、電池上周均價出現(xiàn)上漲,上漲幅度均在1.5%以上。價格的企穩(wěn)回升反應(yīng)了短期供需以及預(yù)期的變化,主要是因為日本、國內(nèi)等地需求的上升、原材料硅棒市場供應(yīng)的不足以及外圍市場硅料硅片漲價引致國內(nèi)漲價預(yù)期。

　　中國對美歐韓多晶硅雙反初裁預(yù)計2月20日出爐。日前,據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道消息,中國商務(wù)部對產(chǎn)自美國、韓國及歐盟的多晶硅“雙反”(反傾銷、反補(bǔ)貼)初裁時間已經(jīng)落定,初裁結(jié)果將于2月20日正式出爐,這將利好國內(nèi)多晶硅企業(yè),但不利光伏產(chǎn)業(yè)中下游企業(yè)。

　　投資策略:動力電池:建議關(guān)注新宙邦等鋰電池材料企業(yè)、駱駝股份等鉛酸電池龍頭企業(yè)的投資機(jī)會。光伏:中短期關(guān)注產(chǎn)品價格回升、預(yù)期向好帶來的投資機(jī)會,長期關(guān)注陽光電源、隆基股份等細(xì)分龍頭。

　　風(fēng)險提示:經(jīng)濟(jì)下滑;雙反對光伏的沖擊;核電審批進(jìn)程和總量、新能源汽車發(fā)展低于預(yù)期。

（轉(zhuǎn)載）