近日，《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》由國務(wù)院批準(zhǔn)實施，正式對外公布，該綱要提出了包括設(shè)立國家級領(lǐng)導(dǎo)小組、國家產(chǎn)業(yè)投資基金等在內(nèi)的8項推進措施。

　　6月24日，國務(wù)院批準(zhǔn)實施的《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》(下稱《綱要》)正式對外公布，提出了包括設(shè)立國家級領(lǐng)導(dǎo)小組、國家產(chǎn)業(yè)投資基金等在內(nèi)的8項推進措施。

　　芯片業(yè)知名人士老杳認為，這是一套“給錢、給政策”的組合拳，受此推動，國內(nèi)芯片業(yè)的投資并購案例將快速增加，芯片企業(yè)將接力IPO或借殼上市，A股市場有望形成一個成規(guī)模的芯片概念板塊，這個行業(yè)將迎來一波造富潮。

　　“業(yè)界盛傳這一國家級產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模將達1000億元?！碑?dāng)天，一位股權(quán)投資公司負責(zé)人表示，投資基金和信息安全背景下的采購國產(chǎn)化，將為這個行業(yè)的發(fā)展帶來新的機遇。

　　芯片造富潮

　　國家扶持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，至少有兩個層面的動機。

　　一方面是電子產(chǎn)業(yè)鏈從終端產(chǎn)品制造向上游升級的需要。2013年，中國電子信息產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到12.4萬億元，生產(chǎn)了14.6億部手機、3.4億臺計算機、1.3億臺彩電，是不折不扣的全球制造基地，但由于不掌握半導(dǎo)體、液晶屏、軟件等上游環(huán)節(jié)，整個產(chǎn)業(yè)無法超越裝配和車間的角色，導(dǎo)致同質(zhì)化競爭激烈，行業(yè)平均利潤率低。工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年中國電子信息產(chǎn)業(yè)的行業(yè)平均利潤率僅為4.5%。

　　另一方面是信息安全的需要。信息安全是國家安全的前哨陣地，但由于核心部件和軟件平臺都掌握在外資手上，形勢不容樂觀。最近不斷發(fā)酵的“去IOE”、Win8禁令等事件都集中體現(xiàn)了國家在信息安全上的訴求。

　　“如果只是讓國產(chǎn)服務(wù)器替代了外資廠商的產(chǎn)品，但其中的芯片還是掌握在外人手中，安全效果有多大呢?”前文提及的股權(quán)投資公司人士表示，芯片的安全是信息安全的重要組成部分。

　　去年9月，國務(wù)院副總理馬凱分赴北京、上海、杭州、深圳等地對集成電路產(chǎn)業(yè)進行集中調(diào)研，就讓不少業(yè)界人士看到了國家即將出臺扶持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信號，業(yè)界關(guān)于具體扶持政策的討論亦在不斷發(fā)酵。

　　目前出臺的《綱要》提出了8項保障措施，分別為：第一，成立國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組;第二，設(shè)立國家產(chǎn)業(yè)投資基金;第三，加大金融支持力度;第四，推動落實稅收支持政策;第五，加強安全可靠軟硬件的應(yīng)用;第六，強化企業(yè)創(chuàng)新能力建設(shè);第七，加強人才培養(yǎng)和引進力度;第八，整合國際資源，大力吸引境外資金、技術(shù)和人才。

　　“這是國家扶持半導(dǎo)體發(fā)展力度最大的一次。”前文提及的股權(quán)投資人士表示，與此前發(fā)布的18號文、4號文相比，此次政策的新增內(nèi)容主要是前三項，即領(lǐng)導(dǎo)小組、產(chǎn)業(yè)投資基金和金融支持，“我個人認為比較干貨的政策是第二項和第五項”。

　　國企提前布局

　　其中，第二項關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金的政策，將有助于企業(yè)解決做大做強過程中的融資難問題。

　　“芯片是一個燒錢的行業(yè)，風(fēng)險大，周期性又很強。”該股權(quán)投資人士表示，投資圈尤其是社會資本對于芯片行業(yè)的股權(quán)投資相對謹(jǐn)慎，企業(yè)的融資渠道有限，融資成本相對較高。另外，并購是全球芯片企業(yè)發(fā)展的一種重要手段，國內(nèi)一些發(fā)展較好的芯片企業(yè)也到了通過并購手段上臺階的階段了。

　　目前的《綱要》沒有提及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金的規(guī)模，具體情況有賴于下一步相關(guān)部門出臺的操作細則。而此前業(yè)界關(guān)于該基金規(guī)模的普遍預(yù)測是1000億元。

　　對于1000億元扶持基金的猜測，這位股權(quán)投資公司人士分析說，有說是國家層面投入千億，也有說是國家和地方共同投入千億，“我認為這兩種可能性都不大”，很有可能是國家投入200億-300億元的種子基金，在此基礎(chǔ)上吸引大型企業(yè)、金融機構(gòu)以及社會資金對基金進行出資。

　　《綱要》中的第五項保障舉措主要涉及信息安全背景下的國產(chǎn)化采購?！皼]有明說國產(chǎn)化采購，但什么安全可靠?自己的東西肯定更安全啦?！痹撊耸空f。

　　老杳認為，此次政策的核心是“給錢、給政策”，這將推動國內(nèi)芯片行業(yè)掀起一波造富運動，行業(yè)的并購交易將大幅增加，芯片企業(yè)上市也將成為一股風(fēng)潮，“不久的將來A股將形成一個涵括二三十家上市公司的芯片概念板塊”。

　　事實上，面對下一波芯片造富潮，嗅覺敏銳的國企已經(jīng)提前布局。去年，紫光集團完成了對展訊的私有化交易。今年6月11日，CEC和上海浦東科投宣布已與瀾起科技達成并購協(xié)議。紫光集團與浦東科投還為爭奪銳迪科而“大打出手”。

　　iSuppli半導(dǎo)體首席分析師顧文軍表示，隨著納斯達克中國芯片概念股不斷被私有化，下一波被并購的標(biāo)的可能將轉(zhuǎn)移到海外芯片公司或中國臺灣等地上市的中國概念股。

　　“在臺灣地區(qū)資本市場上市比A股更順利，比香港市場又懂得集成電路，給的市盈率也很高?！鳖櫸能娬J為，目前業(yè)已在當(dāng)?shù)厣鲜械亩靥?、矽力杰、譜瑞和昂寶表現(xiàn)都很好。

　　市場化思維

　　“以往的扶持政策主要是補貼思維，這一次不同在于強調(diào)市場化?！鼻笆龉蓹?quán)投資公司負責(zé)人表示，“補貼是撒胡椒面，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展有幫助，但也有一些弊端，比如效率和回報不高，還容易產(chǎn)生尋租”，而此次設(shè)立國家產(chǎn)業(yè)投資基金的做法更專業(yè)，更具可持續(xù)性。

　　“國家級的投資基金可能不以賺錢為首要目標(biāo)，但也要強調(diào)投資回報和滾動發(fā)展。”該人士說，尤其是在引入了社會資本之后，投資操作將更加市場化。

　　事實上，北京市在去年年底已經(jīng)率先成立了集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金，擬對一批骨干企業(yè)和創(chuàng)新實體進行投資，基金規(guī)模為300億元，采取1+N的母子基金模式設(shè)立，母基金來源于政府資金，子基金則采用合伙制，部分資金采取向社會募資的方式。

　　知情人士表示，目前上海市相關(guān)部門也在醞釀當(dāng)?shù)氐募呻娐饭蓹?quán)投資基金，投資對象是芯片設(shè)計企業(yè)，資金規(guī)模為30億元，募資采取向社會招標(biāo)的方式。

　　“《綱要》起草時曾有人建議，強調(diào)打造全球第幾名的芯片企業(yè)的目標(biāo)?！敝槿耸?/FONT>