受“市場(chǎng)不相信鮑威爾”的情緒影響，美國(guó)成長(zhǎng)股集體崩潰中。
這其中，Rivian的高開(kāi)低走頗具代表性
5月9日開(kāi)盤(pán)，Rivian股價(jià)下滑14%，創(chuàng)歷史新低，當(dāng)日開(kāi)盤(pán)交易價(jià)格為24.77美元。
5月10日，歷史被再度刷新，其股價(jià)跌20.88%，收盤(pán)價(jià)22.78美元。
作為電動(dòng)汽車初創(chuàng)公司，去年11月10日，Rivian以每股78美元的價(jià)格正式上市。出道即巔峰，其被稱是自Facebook以來(lái)美國(guó)規(guī)模最大IPO。
隨后，未交付一臺(tái)車，有著“特斯拉殺手”之稱的Rivian股價(jià)飆漲至179.5美元，市值也攀至1520億美元。
截至發(fā)稿前，Rivian市值為205.25億美元，據(jù)此前制高點(diǎn)，跌幅達(dá)86.5%。
福特拋售的致命一擊
Rivian股價(jià)“自由落體”式的跌滑，與拋售預(yù)告有關(guān)。
相關(guān)消息稱，Rivian股票禁售期結(jié)束后，將有多方預(yù)備減持。
5月9日，福特以26.8美元/股的價(jià)格售出800萬(wàn)股Rivian股票。次前福特持有股票數(shù)目為1.02億股，占Rivian流通股票的12%。
福特做此決策并不意外。
財(cái)報(bào)顯示，福特汽車有54億元的財(cái)務(wù)虧損是由于持有Rivian 股票大幅縮水所致。
2022年一季度福特營(yíng)收總額為345億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為23億美元，但由于Rivian股價(jià)大幅下滑，導(dǎo)致其當(dāng)季整體凈虧損31億美元。福特股價(jià)也由此下跌超過(guò)17%。
雖然2021年四季度，福特也曾因持有Rivian 股票而獲得82億美元收益。不過(guò)隨著Rivian 2021年度Q3財(cái)報(bào)發(fā)布，Rivian 的市值浮沫逐漸退去，其尷尬處境日益明顯。
早在2021年末，福特與Rivian的合作意向就有變動(dòng)的苗頭。
首先是，福特放棄用Rivian的電動(dòng)汽車底盤(pán)和硬件生產(chǎn)林肯新車型；隨后有消息稱，雙方取消了聯(lián)合開(kāi)發(fā)電動(dòng)車計(jì)劃。
有網(wǎng)友調(diào)侃：想提問(wèn)福特，作為Rivian的第四大股東，炒股失敗是怎樣的體驗(yàn)？
身為Rivian第二大股東的亞馬遜或許能感同身受。
亞馬遜的財(cái)報(bào)內(nèi)容顯示，該公司Q1營(yíng)業(yè)收入下降59%，凈虧損38億美元。其中包含76億美元的稅前估值損失，以及對(duì)Rivian的普通投資非營(yíng)業(yè)費(fèi)用也計(jì)算在內(nèi)。
形成鮮明對(duì)比的是，Rivian的股票在上升期曾為亞馬遜收益達(dá)120億美元。截至去年12月31日，亞馬遜持有Rivian電動(dòng)車17.74%的股份。
有消息稱，摩根大通也計(jì)劃以26.9美元/股的價(jià)格出售1,300萬(wàn)至1,500萬(wàn)股Rivian股份。
畫(huà)餅噎住自己？
Rivian是以很討巧的方式出道的。
針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)用戶，Rivian選擇主打電動(dòng)皮卡領(lǐng)域，這個(gè)講故事的素材備受資本市場(chǎng)青睞。
Rivian上市第一周，因?yàn)槭兄党o隨特斯拉豐田之后，一度晉升為“世界第三大車企”。
據(jù)公開(kāi)資料，僅2019年Rivian就通過(guò)4輪融資拿到28.5億美元。投資方包括前文提到的福特、亞馬遜等。
由于上市前沒(méi)有一臺(tái)車交付就能被資本“盲投”，其還被馬斯克酸過(guò)：有無(wú)可能，創(chuàng)辦一家電動(dòng)汽車公司，在未交付任何汽車的情況下估值低于10億美元？
Rivian的打法被評(píng)價(jià)為“典型理工科的慢性子”：因想融入汽車產(chǎn)業(yè)鏈和招攬人才，工廠選址貼近底特律與芝加哥。毫不吝嗇時(shí)間花在設(shè)計(jì)改良與調(diào)整上，且不屑于在此期間做宣傳刷存在感。
這一“性格”，很快吸引大佬們對(duì)其寄予厚望。但該性格是成敗皆可歸因的“蕭何”，隨著時(shí)間流過(guò)，Rivian的交付能力，消耗著投資者們的預(yù)期信心。
從生產(chǎn)和交付來(lái)看，RivianQ1分別實(shí)現(xiàn)2500輛和1200輛，照此推測(cè)有望在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2.5萬(wàn)的產(chǎn)量。但這只接近市場(chǎng)曾估測(cè)數(shù)量的一半。
有數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，Rivian的訂單超7萬(wàn)輛，按照當(dāng)前速度釋放此批訂單，需要排期至2024年。
值得一提的 ，Rivian第二大股東股東亞馬遜也是其最大客戶。2019年亞馬遜向Rivian預(yù)定10萬(wàn)輛電動(dòng)配送車的訂單，按計(jì)劃該筆訂單應(yīng)于2024年以前交付。
雖然Rivian將獲得美國(guó)佐治亞州15億美元的州和地方激勵(lì)措施和稅收抵免，計(jì)劃在該州建造年產(chǎn)能40萬(wàn)輛的新工廠。據(jù)悉該工廠將雇傭約7500名工人，但預(yù)計(jì)2024年底才能投入運(yùn)營(yíng)。
Rivian當(dāng)前因供應(yīng)鏈限制與生產(chǎn)障礙陷入了產(chǎn)能地獄。
影響Rivian產(chǎn)能爬坡的很大原因是電池模組不能就位。
有消息顯示，Rivian發(fā)給客戶的郵件曾提到，Rivian在美國(guó)和加拿大的皮卡R1T和SUV車型R1S大約7.1萬(wàn)個(gè)預(yù)訂單中，大部分車型均小型電池組版本選項(xiàng)，如堅(jiān)持選擇更大的電池組，交付時(shí)間將拖延至2023年。
而上述提到電池組的關(guān)鍵供應(yīng)商在上海。
有媒體報(bào)道稱，由于該設(shè)備涉及較高的技術(shù)含量（雖不是高精尖）和產(chǎn)能匹配問(wèn)題，只有上海工廠的設(shè)備生產(chǎn)具有相應(yīng)的產(chǎn)能和工業(yè)化能力，故而是影響Rivian大容量電池成套的圓柱模組產(chǎn)線的關(guān)鍵。
2021年12月初，Rivian IPO后的首份財(cái)報(bào)表明，其Q3營(yíng)收額100萬(wàn)億美元，凈虧損12.33億美元。官方表示，由于新冠肺炎疫情生產(chǎn)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
今年3月，Rivian 被股東方提起訴訟。原因是此前Rivian汽車定價(jià)過(guò)低，上市之后沒(méi)多久便調(diào)高價(jià)格，股東認(rèn)為公司沒(méi)有將定價(jià)過(guò)低一事告訴投資者，而漲價(jià)行為將導(dǎo)致Rivian 聲譽(yù)受損。
對(duì)此，Rivian 的解釋是漲價(jià)是由于通脹。
今年4月中國(guó)疫情的漩渦中心正是上海，疫情、原料與零件價(jià)格上漲更是舉世皆知。
結(jié)語(yǔ)：
Rivian后市如何？福特們的減持選擇，反應(yīng)出當(dāng)前資本市場(chǎng)看待Rivian的態(tài)度。
以福特為例，拋售后其所持Rivian 股票不足以往總量的10%，但為日后合作留下觀望窗口。
造車方面福特著手單干。4月26日，福特皮卡車型猛禽-F150宣布將電動(dòng)化生產(chǎn)。
此外，國(guó)內(nèi)比亞迪、東風(fēng)、吉利等也以官宣或信息披露的方式宣布入局Rivian 瞄定的皮卡細(xì)分市場(chǎng)。
即使市場(chǎng)方面前景良好，但新造車企業(yè)過(guò)去未賣一車就市值封神的時(shí)代還會(huì)回來(lái)嗎？
“目前美股市場(chǎng)環(huán)境對(duì)未盈利成長(zhǎng)股的估值不太友好，暫時(shí)還沒(méi)見(jiàn)到企穩(wěn)跡象”，招銀國(guó)際證券有限公司研究部經(jīng)理白毅陽(yáng)告訴鳳凰網(wǎng)汽車。
（轉(zhuǎn)載）
