又一家汽車零部件巨頭走上了拆分之路。

當?shù)貢r間12月6日，美國汽車零部件供應商博格華納宣布，將把燃油系統(tǒng)和售后市場兩個部門拆分出去，成立一家獨立的上市新公司。拆分后，遺留下來的博格華納將包括兩個部門——空氣管理事業(yè)部和電驅動及傳動事業(yè)部。這項免稅拆分計劃將于2023年底完成。交易完成后，博格華納的現(xiàn)有股東將擁有兩家公司的股份。

弱勢板塊將獨立上市

在汽車行業(yè)加速電動化轉型之際，博格華納此舉旨在將該公司的傳統(tǒng)非核心內燃機板塊與不斷增長的電動汽車業(yè)務分離開來。

“博格華納董事會認為，戰(zhàn)略性拆分我們的燃油系統(tǒng)和售后市場部門，將是進一步推進公司轉型的最佳途徑。拆分計劃有助于優(yōu)化我們的燃料產品組合，推進我們的電動化進程，同時新公司將能夠在氫等替代燃料領域及售后市場尋求增長機會。最終，我們希望通過有計劃的拆分，打造兩家專注而強大的公司，追求各自的戰(zhàn)略，實現(xiàn)股東價值最大化?！辈└袢A納董事會非執(zhí)行董事長Alexis P. Michas表示。

據(jù)了解，博格華納現(xiàn)有的四大業(yè)務板塊格局，是在2020年10月完成收購德爾?？萍己笾鼐幎傻?。原本博格華納擁有發(fā)動機和傳動系統(tǒng)兩大子集團，架構調整后，博格華納的發(fā)動機子集團更名空氣管理事業(yè)部，并吸納德爾?？萍嫉膭恿偝蓸I(yè)務；博格華納的傳動系統(tǒng)子集團更名電驅動及傳動事業(yè)部，并吸納德爾?？萍嫉碾娮优c電驅動業(yè)務。至于德爾?？萍加嘞碌臉I(yè)務則一分為二，其中發(fā)動機電噴系統(tǒng)業(yè)務成為博格華納的燃油系統(tǒng)事業(yè)部，另一部分則為售后市場事業(yè)部。

也就是說，博格華納此次要拆分出去的兩個部門，其實是原德爾?？萍嫉牟糠謽I(yè)務。從業(yè)績來看，今年前三季度，燃油系統(tǒng)部門的營收為17億美元，調整后營業(yè)利潤率為11.3%；售后市場部門的營收略低于10億美元，調整后營業(yè)利潤率為14.5%。博格華納預計，2022年全年，這兩個部門的營收合計將為33億美元。

相比之下，今年前三季度，空氣管理事業(yè)部的營收為55億美元，調整后營業(yè)利潤率為13.7%；電驅動及傳動事業(yè)部的營收為39億美元，調整后營業(yè)利潤率為6.9%。博格華納預計，2022年全年，這兩大部門的營收合計將為123億美元。

誰強誰弱？一目了然。這也是由各自的產品組合所決定的。具體來看，空氣管理事業(yè)部業(yè)務以渦輪增壓器為主，還包括排放和熱系統(tǒng)、電池充電等。電驅動及傳動事業(yè)部更是集團未來最為倚重的部門，包括電機、電子、控制模塊和軟件等，都是行業(yè)轉型的方向。

與之相比，燃油系統(tǒng)部門的發(fā)動機電噴系統(tǒng)業(yè)務，以及售后市場部門業(yè)務雖然當前利潤率還不錯，但畢竟行業(yè)轉型大勢不可逆，這些并非博格華納未來發(fā)展的重點。博格華納強調，雖然現(xiàn)在所有業(yè)務的勢頭都非常強勁，但燃油系統(tǒng)和售后市場部門不會被博格華納優(yōu)先考慮，因為重點是優(yōu)先考慮電動化。

收購+拆分，電動化加速

目前，博格華納在全球共有4.9萬名員工，總部位于美國密歇根州奧本山市，主要產品有電驅動模塊、電機、渦輪增壓器、高壓加熱器、逆變器等。目前尚不清楚是新公司還是拆分后的博格華納留在奧本山總部。拆分完成后，博格華納將由現(xiàn)在的空氣管理事業(yè)部和電驅動及傳動事業(yè)部組成，并將自身定位為電動化的領導者。

面對行業(yè)電動化轉型浪潮，博格華納于2021年3月提出了“蓄勢·前行（Charging forward）”戰(zhàn)略，加快技術迭代和產品布局。博格華納認為，拆分將有助于“最終實現(xiàn)或超過”其設定的長期目標，即到2025年電動汽車業(yè)務營收占總營收的25%，2030年進一步提升至45%。

博格華納總裁兼首席執(zhí)行官Frederic B. Lissalde表示：“我們對‘Charging forward’戰(zhàn)略所取得的進展感到非常自豪。與此同時，我們的電動汽車業(yè)務正在加速。我們相信，我們有望超過2025年電動汽車營收目標，且在過去兩年里，我們已經宣布或完成了四項收購。燃油系統(tǒng)和售后市場部門的剝離，將是我們進一步轉向電動汽車，推進清潔、節(jié)能世界愿景的重要的下一步?！?/FONT>