從“史上最好”到“史上最差”，很多企業(yè)只走了一年。
而這正是當(dāng)前光伏行業(yè)的殘酷現(xiàn)實(shí)。近年來(lái)，光伏主材各環(huán)節(jié)產(chǎn)量“狂飆”，光伏積累產(chǎn)能已超出當(dāng)前全球光伏裝機(jī)需求一倍。與之相伴的是，光伏制造板塊超六成上市公司今年前三季度營(yíng)收同比下滑，近八成凈利同比下滑，營(yíng)收TOP5中四家企業(yè)陷入虧損。
頭部企業(yè)面對(duì)營(yíng)收利潤(rùn)雙危機(jī)舉步維艱，處于中下游體量的公司只會(huì)更不好過(guò)。據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，2024年走到目前，綜合海內(nèi)外至少已有13家光伏企業(yè)破產(chǎn)倒閉，包括但不限于騰飛光伏、騰暉光伏、寧東欣潤(rùn)、智博光伏、惠德太陽(yáng)能、雙盛光伏、ST嘉寓、神華(北京)光伏等。
任何行業(yè)發(fā)展到一定時(shí)期必然會(huì)面臨周期跨越的考驗(yàn)。從決策視角分析，行業(yè)周期大概分為起步、成長(zhǎng)、成熟、整合、涅槃、收獲、變革，七個(gè)維度階段。整個(gè)過(guò)程應(yīng)當(dāng)是波浪式前進(jìn)、螺旋式上升的。
如今，隨著行業(yè)自律公約與頭部企業(yè)展現(xiàn)出的配合姿態(tài)，我們有理由相信光伏產(chǎn)業(yè)正處于成熟與整合的鴻溝間，正在歷經(jīng)黎明前的漫長(zhǎng)黑暗。而在這個(gè)“長(zhǎng)坡滾厚雪”的歷程中，行將踏錯(cuò)或許就會(huì)“萬(wàn)劫不復(fù)”，戰(zhàn)略無(wú)為、穩(wěn)健上升、激進(jìn)擴(kuò)張，三者之間看似相差懸殊，往往卻僅是一念之間的一線之隔。
回顧中國(guó)光伏二十余年，如同通威集團(tuán)董事局主席劉漢元所說(shuō)，從“跟跑”到“領(lǐng)跑”，從“三頭在外”到全球“三個(gè)第一”，中國(guó)光伏書(shū)寫(xiě)了一部中國(guó)光伏人不屈不撓的奮斗史。
翻開(kāi)這本厚重的“史書(shū)”，歷歷在目的，既有“春風(fēng)得意馬蹄疾”，也有被強(qiáng)征關(guān)稅時(shí)的血與淚，更多的還有激蕩年間那些野蠻生長(zhǎng)于“草莽”時(shí)代、而后被周期殘酷沖刷再也無(wú)能上岸的少年“英雄”。
從歷史看未來(lái)。盒子在此整理了五家具有代表性的、曾經(jīng)躋身于行業(yè)頭部的光伏企業(yè)，希望可以通過(guò)其“夢(mèng)醒時(shí)刻”為部分處于盲動(dòng)又或瘋狂中的企業(yè)敲響警鐘。
01
飄渺的薄膜太陽(yáng)能、隕落的首富，和他轟然倒塌的3000億元大廈
1989年，懷揣五萬(wàn)元借款，李河君踏上了創(chuàng)立漢能集團(tuán)的征程。十年后，建成了全球最大民營(yíng)私有水電站的他，將目光轉(zhuǎn)向光伏，捧出一支“妖股”的同時(shí)，打造了一座市值3000億元的能源大廈。
在接受《紐約時(shí)報(bào)》專訪時(shí)，記者問(wèn)道，你是否認(rèn)為自己是天生的領(lǐng)導(dǎo)者？李河君斬釘截鐵地回答兩個(gè)字：是的。
極具戲劇性地是，在李河君問(wèn)鼎“2015年胡潤(rùn)全球富豪榜”的24分鐘后，漢能薄膜立馬被曝大量關(guān)聯(lián)交易并涉嫌操作股價(jià)，成為無(wú)數(shù)股民的夢(mèng)魘。一時(shí)之間，頂著“水電大王”“能源大王”“光伏大佬”等標(biāo)簽的李河君，僅靠一張嘴就撬動(dòng)多家地方政府合計(jì)近2000億的投資的李河君，被“騙子”“首負(fù)”聲淹沒(méi)，狼狽而逃。
2021年7月，漢能總部被拆除，建筑隨著公司輝煌的過(guò)去成為歷史。副董事長(zhǎng)馮電波在集團(tuán)進(jìn)軍光伏行業(yè)之初振聾發(fā)聵的反對(duì)最終還是應(yīng)驗(yàn)：“尚德?lián)碛腥蜃畲蟮木Ч杼?yáng)能電池廠，你知道施正榮博士學(xué)的專業(yè)是什么？就是薄膜，他都不做薄膜！”
穿透漢能集團(tuán)欣欣向榮的假象，就會(huì)發(fā)現(xiàn)漢能薄膜發(fā)電的唯一大客戶可能只有漢能控股，而后者為了消化這些訂單，又建立了更多的發(fā)電站，惡性循環(huán)之余，上演了一場(chǎng)明晃晃的龐氏騙局。
于是，“無(wú)所不能”的漢能就這樣倒塌于創(chuàng)始人的“狂妄”、遙遙無(wú)期的薄膜太陽(yáng)能技術(shù)，與高筑的債臺(tái)之下。
連虧六年的“光伏扶貧第一股”，被逼賣身的“焚鈔者”
中利集團(tuán)成立于1988年，于2009年成功在深交所上市。
2011年，中利集團(tuán)子公司以4.82億元的價(jià)格從江蘇中鼎房地產(chǎn)公司手中收購(gòu)了江蘇騰暉電力科技有限公司（后更名蘇州騰暉光伏技術(shù)有限公司）51%股權(quán)，由此進(jìn)入光伏市場(chǎng)。而后一年，光伏行業(yè)迎來(lái)寒冬，彼時(shí)逆勢(shì)增長(zhǎng)的騰暉光伏是家家羨慕的對(duì)象。
誰(shuí)也未曾料到，這么快，中利就從行業(yè)龍頭滑落到了退市邊緣。其中緣由可能恰恰區(qū)別于漢能的“不接地氣”，在于“太接地氣”了。
2015年，中利集團(tuán)提出了“萬(wàn)農(nóng)光伏”理念，旨在結(jié)合中國(guó)農(nóng)業(yè)特點(diǎn)，開(kāi)創(chuàng)“光伏電站+規(guī)模農(nóng)業(yè)”業(yè)務(wù)模式。此后，公司進(jìn)入三年擴(kuò)張期，與多個(gè)地方政府合作開(kāi)展項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年公司和多地政府簽訂的共計(jì)606MW扶貧項(xiàng)目，為中利集團(tuán)帶來(lái)30億元收入，吸引著其他企業(yè)也紛紛入局光伏扶貧。
危機(jī)正誕生于此。由于墊資修建的合作模式，導(dǎo)致公司資金壓力巨大，截至2017年底，中利集團(tuán)已經(jīng)為43個(gè)貧困縣墊付超50億元資金。同時(shí)，無(wú)序擴(kuò)張的“光伏扶貧”也導(dǎo)致了大量項(xiàng)目建成卻無(wú)法接網(wǎng)。最終，國(guó)家能源局、國(guó)務(wù)院扶貧辦一紙《光伏扶貧電站管理辦法》，成為了中利由“盈”轉(zhuǎn)“虧”的臨界點(diǎn)。
如今明晃晃的ST字樣，講述著中利激進(jìn)擴(kuò)張的六年苦痛，也無(wú)聲審判著集團(tuán)至今未解的資金挪用問(wèn)題。同時(shí)，處于持續(xù)虧損狀態(tài)中的騰暉也無(wú)力接下河北縣級(jí)人民政府拋出的260億元共建大單，最終宣告破產(chǎn)。
出身財(cái)經(jīng)金融的“光伏教父”，四進(jìn)三出最終折戟沉沙
11月5日，四環(huán)生物發(fā)布公告公示公司實(shí)際控制人陸克平犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑三年，緩刑四年，依法扣押的涉案違法所得2.32億元，予以沒(méi)收。同時(shí)表示，上述內(nèi)幕交易的違法事實(shí)主要涉及海潤(rùn)光伏科技股份有限公司。
作為中國(guó)曾經(jīng)最大的晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)之一，海潤(rùn)光伏于2011年借殼*ST申龍順利上市，大股東正是陸克平旗下的陽(yáng)光集團(tuán)。
而內(nèi)幕交易的背后操盤(pán)者，正是海潤(rùn)光伏董事長(zhǎng)，被稱為“光伏教父”的楊懷進(jìn)。
這是一起緣起于2014年的精心策劃的“高送轉(zhuǎn)”事件，在初期導(dǎo)致了海潤(rùn)光伏股價(jià)飆漲。值此之際包括董事長(zhǎng)楊懷進(jìn)在內(nèi)的股東則利用內(nèi)幕消息套現(xiàn)離場(chǎng)，留下中小股東承受巨大損失，最終導(dǎo)致海潤(rùn)光伏而陷入困境。
隨后監(jiān)管層對(duì)公司和楊懷進(jìn)進(jìn)行了處罰，而楊懷進(jìn)也辭去了公司一切管理職務(wù)。最終，楊懷進(jìn)因犯內(nèi)幕交易罪被判刑，海潤(rùn)光伏的聲量也消逝平息。
作為尚德電力、中電光伏、晶澳太陽(yáng)能及海潤(rùn)光伏四家上市公司的主創(chuàng)人員，在前一個(gè)公司上市成功后就轉(zhuǎn)投下一家的懷抱，楊懷進(jìn)的創(chuàng)業(yè)履歷可謂是輝煌不已?？上r(shí)至今日再看來(lái)，除了晶澳以外，其他三家均被淹沒(méi)在歷史洪流中一蹶不振?；蛟S這也與楊懷進(jìn)本人的財(cái)經(jīng)金融出身有關(guān)。
從晶澳跳出后，楊懷進(jìn)“獨(dú)立”掌舵海潤(rùn)光伏，面對(duì)彼時(shí)制造端出口的“卡脖子”境況，他帶領(lǐng)海潤(rùn)瞄準(zhǔn)下游光伏電站項(xiàng)目，走上了開(kāi)發(fā)電站的擴(kuò)張道路，以求實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)的一體化整合。彼時(shí)，海潤(rùn)光伏總共在境外4個(gè)國(guó)家投資70MW電站，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建成并網(wǎng)電站項(xiàng)目8個(gè)，總裝機(jī)量達(dá)到了220MW。
2014年，也就是“高轉(zhuǎn)送”事件之初，海潤(rùn)公布投資計(jì)劃書(shū)顯示，公司擬投建電站裝機(jī)規(guī)模達(dá)1864MW，投資總額約180多億元。宏大的志向疊加孱弱的資本實(shí)力，錯(cuò)誤估計(jì)行業(yè)局勢(shì)的“大躍進(jìn)”式步伐，最終葬送了楊懷進(jìn)與他的光伏夢(mèng)，也埋葬了眾多無(wú)辜股民的錢(qián)財(cái)資產(chǎn)。
曾經(jīng)的全球最大硅片廠商，夢(mèng)碎全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)
作為全球第一個(gè)硅片產(chǎn)能突破1GW的企業(yè)，江西賽維一度被譽(yù)為光伏行業(yè)的“擴(kuò)產(chǎn)王”和“增長(zhǎng)王”。然而，這家曾經(jīng)站在行業(yè)頂峰的企業(yè)，最終卻因?qū)υ鲩L(zhǎng)和速度的過(guò)度追求而走向了破產(chǎn)之路。
在光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下，賽維憑借其領(lǐng)先的多晶硅制備技術(shù)和強(qiáng)大的產(chǎn)能，迅速成為了行業(yè)的佼佼者。2007年，成立僅兩年的賽維LDK就成為了亞洲最大的硅片廠商，成功在美國(guó)上市，創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)在美國(guó)完成的最大規(guī)模IPO紀(jì)錄，一時(shí)風(fēng)光無(wú)兩。
然而，隨著金融危機(jī)和歐債危機(jī)的爆發(fā)，光伏市場(chǎng)遭受了重創(chuàng)，歐美“雙反”政策也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的動(dòng)蕩。面對(duì)這樣的市場(chǎng)環(huán)境，賽維卻并未選擇像其他企業(yè)一樣穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，而是繼續(xù)貫徹“富貴險(xiǎn)中求”的理念，大筆簽單、大筆投資。
在賽維的創(chuàng)始人彭小峰的帶領(lǐng)下，公司開(kāi)始興建投資高達(dá)120億元、史無(wú)前例的全球最大硅料項(xiàng)目。這一決策最終成為了賽維走向破產(chǎn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)，全球硅料價(jià)格已經(jīng)處于雪崩之勢(shì)，導(dǎo)致賽維的產(chǎn)能大量閑置、庫(kù)存積壓、負(fù)債累累。據(jù)說(shuō)，公司債務(wù)一度高出資產(chǎn)四倍之多。2012年年底，賽維LDK負(fù)債率突破100%，隨時(shí)面臨著破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
正值此時(shí)，江西省政府出手，組織出20億發(fā)展維穩(wěn)基金，新余市政府更是額外將賽維LDK的5億信托貸款納入地方財(cái)政預(yù)算，要求各大機(jī)構(gòu)加大對(duì)賽維LDK的支持，最終保全了這家企業(yè)。
命運(yùn)多舛的光伏“黃埔軍校”，兩次退市，黯然重組
作為中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的重要參與者，中電光伏（南京）有限公司的創(chuàng)辦歷史與興衰歷程不僅見(jiàn)證了光伏行業(yè)的風(fēng)起云涌，也深刻反映了市場(chǎng)波動(dòng)與企業(yè)策略之間的微妙關(guān)系。
中電光伏的創(chuàng)辦可以追溯到2004年，那是一個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)剛剛嶄露頭角，卻充滿無(wú)限可能的年代。作為較早一批太陽(yáng)能電池組件研發(fā)和制造商之一，中電光伏憑借其在光伏領(lǐng)域的深厚積累和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，迅速在行業(yè)內(nèi)嶄露頭角。
公司的創(chuàng)始人及核心團(tuán)隊(duì)，包括第一任總經(jīng)理兼首席科學(xué)家趙建華，都是光伏領(lǐng)域的頂尖專家。趙建華與施正榮、楊懷進(jìn)并稱為中國(guó)光伏業(yè)的“揚(yáng)中三杰”，其研究的高效率晶體硅太陽(yáng)電池光電轉(zhuǎn)換效率至今無(wú)人超越，為公司的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
2007年5月18日，中電光伏成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所，成為南京首家在納斯達(dá)克上市的企業(yè)。這一里程碑事件不僅標(biāo)志著中電光伏在資本市場(chǎng)的成功，也為其后續(xù)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的資金支持。公司憑借其在光伏高效電池組件制造方面的領(lǐng)先地位，先后承擔(dān)了國(guó)家“863計(jì)劃”等多項(xiàng)重點(diǎn)科技攻關(guān)項(xiàng)目，牽頭并參與了國(guó)家光伏電站設(shè)計(jì)、施工組織、檢驗(yàn)、并網(wǎng)等9個(gè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)運(yùn)營(yíng)了當(dāng)時(shí)世界上規(guī)模最大的BIPV項(xiàng)目。這些成就不僅提升了中電光伏在行業(yè)內(nèi)的地位，也為中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。
而后自2011年起至2015的四年間，中電光伏連續(xù)虧損，股價(jià)下跌至退市紅線，收到了三次退市警告。在危難關(guān)頭，又有CEO因個(gè)人原因選擇辭職，加劇了中電光伏的財(cái)務(wù)狀況的逐漸惡化。而后，盡管公司曾試圖通過(guò)重新上市來(lái)挽回局面，但最終還是未能逃脫第二次退市的命運(yùn)。
更要命的是，2016年江寧分廠的一場(chǎng)大火，將市場(chǎng)對(duì)于中電光伏的信心幾乎燃燒殆盡。
面對(duì)困境，中電光伏并未放棄。在地方政府的牽頭下，兩家大型國(guó)企曾計(jì)劃向中電光伏注資數(shù)十億元，以幫助其擺脫債務(wù)困境并實(shí)現(xiàn)重生。這一消息無(wú)疑給中電光伏帶來(lái)了新的希望。然而，重整計(jì)劃似乎并未如預(yù)期般順利推進(jìn)。盡管雙方簽署了重整投資合作意向協(xié)議書(shū)，并提交了合并重整初步方案，但重整計(jì)劃最終并未完成。
2020年7月28日，南京市中級(jí)人民法院受理了中電光伏重整一案，要求債權(quán)人在10月28日前申報(bào)債權(quán)數(shù)額，標(biāo)志著中電光伏正式進(jìn)入了重整程序。
其實(shí)，值得盤(pán)點(diǎn)與總結(jié)的遠(yuǎn)不止以上五家光伏界曾經(jīng)的“耀眼星星”。雖說(shuō)一個(gè)行業(yè)的興起注定了河流中企業(yè)的浮沉，但“大浪淘沙，適者生存”，輕飄飄的八個(gè)字對(duì)于歷經(jīng)圍堵的光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)實(shí)在是種刻骨的殘忍。
在這場(chǎng)苦旅中，有的企業(yè)因?yàn)樾谋忍旄?、目的不純被釘?ldquo;恥辱柱”上反復(fù)鞭笞；有的企業(yè)因?yàn)槟抗舛虦\、不顧債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而潦草收?qǐng)?；有的企業(yè)恃金融背景玩弄股民有恃無(wú)恐，遭受反噬；有的企業(yè)因?yàn)閷?duì)全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)的渴望踏入萬(wàn)丈深淵，所幸為政府搭救；有的企業(yè)因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)制度的固化與不濟(jì)的時(shí)運(yùn)，前路未卜。
身處二十余年后的今天，由衷希望如今的光伏企業(yè)能不復(fù)這些“前輩”老路，冷靜、穩(wěn)健地渡過(guò)行業(yè)成熟期與整合期，涅槃成功后成為光榮的收獲者！
（轉(zhuǎn)載 光伏盒子）
