Q：在光伏行業(yè)經(jīng)歷市場(chǎng)波動(dòng)后，您認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)情緒如何，以及對(duì)未來裝機(jī)形勢(shì)有何預(yù)期？

A：新年伊始，市場(chǎng)情緒趨于穩(wěn)定，我們希望通過深入分析，讓大家理性看待光伏行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，避免短期政策信號(hào)干擾對(duì)行業(yè)發(fā)展規(guī)律的理解。尤其是對(duì)于2025年的光伏裝機(jī)形勢(shì)，預(yù)計(jì)將會(huì)非常殘酷。

Q：浙江在光伏歷史上的地位如何，以及近期有哪些重要政策對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響？

A：浙江作為光伏產(chǎn)業(yè)第二輪成人禮的重要地區(qū)，經(jīng)歷了補(bǔ)貼退坡等挑戰(zhàn)，現(xiàn)在正試圖擺脫消納瓶頸，建立光伏和儲(chǔ)能發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。近期發(fā)布的能源法和電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化實(shí)施方案對(duì)未來三年新能源裝機(jī)開發(fā)做了整體規(guī)劃，蘊(yùn)含著巨大的投資機(jī)會(huì)。

Q：在討論光伏行業(yè)供給側(cè)變化時(shí)，為何要特別關(guān)注需求側(cè)的變化？

A：上一輪電話會(huì)議呼應(yīng)我們?cè)?1月24日及更早時(shí)期提出的觀點(diǎn)，即市場(chǎng)在追捧供給修復(fù)行業(yè)盈利時(shí)，忽視了需求側(cè)的變化判斷。實(shí)際上，供給側(cè)的變化應(yīng)圍繞需求側(cè)演繹和發(fā)酵，若缺少需求端討論，供給端約束將無法實(shí)現(xiàn)供需平衡，進(jìn)而影響價(jià)格和盈利。

Q：當(dāng)前光伏行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)是什么？

A：當(dāng)前行業(yè)面臨的巨大挑戰(zhàn)是如何改善需求端，以實(shí)現(xiàn)供需匹配并維持公司的可持續(xù)盈利水平。從目前的情況看，如山東、河南等地分布式裝機(jī)項(xiàng)目的減少和特高壓工程的延后，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)的推進(jìn)導(dǎo)致電價(jià)低迷甚至出現(xiàn)負(fù)電價(jià)，這些因素都對(duì)今年光伏銷量形勢(shì)構(gòu)成壓力，并可能在未來1到2年內(nèi)持續(xù)影響盈利能力。

Q：未來三年光伏及儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展計(jì)劃和預(yù)期是怎樣的？

A：未來三年，在新的能源法背景下，通過現(xiàn)貨市場(chǎng)機(jī)制調(diào)整，消納問題將得到改善。盡管短期裝機(jī)面臨“斷奶”過程，但隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)的疏通，裝機(jī)壓力釋放后，儲(chǔ)能商業(yè)化價(jià)值將得以釋放，帶來增長(zhǎng)潛力。預(yù)計(jì)風(fēng)電光伏裝機(jī)量將在保證小時(shí)數(shù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，通過市場(chǎng)化手段優(yōu)化資源配置，提升收益率，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展質(zhì)量的顯著提升。

Q：儲(chǔ)能市場(chǎng)在中國(guó)的價(jià)值從何時(shí)開始體現(xiàn)，并將如何影響盈利質(zhì)量？?jī)?chǔ)能領(lǐng)域中哪些企業(yè)有可能脫穎而出，在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中表現(xiàn)優(yōu)異？

A：儲(chǔ)能市場(chǎng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)值預(yù)計(jì)從25年開始，隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)的逐步納入直至30年全面現(xiàn)貨市場(chǎng)，儲(chǔ)能市場(chǎng)的盈利價(jià)值將得到充分體現(xiàn)，其盈利質(zhì)量也會(huì)進(jìn)一步提升，甚至超過中東等地區(qū)的水平。這主要是由于市場(chǎng)機(jī)制的完善（如電信和PCS領(lǐng)域），以及市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)帶來的洗牌效應(yīng)，使得國(guó)內(nèi)能夠涌現(xiàn)出更優(yōu)秀的企業(yè)。儲(chǔ)能方面，看好以愛旭股份和聚合材料為代表的創(chuàng)新型企業(yè)在市場(chǎng)化分析中的表現(xiàn)，他們有望在這一輪競(jìng)爭(zhēng)中嶄露頭角。同時(shí)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)的集中度將會(huì)顯著提升，以恒光電器為代表的企業(yè)的單管并聯(lián)成本優(yōu)勢(shì)將更加明顯。

Q：對(duì)于光伏儲(chǔ)能行業(yè)的判斷和展望是怎樣的？光伏裝機(jī)需求的測(cè)算方法及其重要性是什么？

A：在光伏儲(chǔ)能行業(yè)，盡管面臨價(jià)格闖關(guān)和市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)等困難，但預(yù)計(jì)到25年，光伏儲(chǔ)能潛力將會(huì)逐步發(fā)展起來。報(bào)告中提到將通過測(cè)算模型來評(píng)估明年國(guó)內(nèi)裝機(jī)的基本形勢(shì)以及后續(xù)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。對(duì)于今年光伏行業(yè)展望，可以用“需求要素、盈利修復(fù)、技術(shù)升級(jí)”三個(gè)關(guān)鍵詞來總結(jié)，并對(duì)儲(chǔ)能市場(chǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景拓展保持樂觀態(tài)度。光伏裝機(jī)需求的測(cè)算基于整體光伏電力供需平衡表，首先確定光伏裝機(jī)的上限空間，再結(jié)合當(dāng)前銷量現(xiàn)狀，對(duì)今年光伏及儲(chǔ)能裝機(jī)情況進(jìn)行判斷。此外，還介紹了光伏評(píng)價(jià)的創(chuàng)新之處，即從光譜的角度出發(fā)，測(cè)算在半截價(jià)狀態(tài)下，光伏儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)對(duì)火電完全替代所需的儲(chǔ)能配置及電量存儲(chǔ)比例。初步測(cè)算顯示，光束半時(shí)間狀態(tài)下，接近整個(gè)光伏全發(fā)電量的45%需要進(jìn)行存儲(chǔ)，這對(duì)應(yīng)著經(jīng)濟(jì)性測(cè)算下的合理租賃成本，表明半停價(jià)狀態(tài)下，光伏儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)，并在國(guó)內(nèi)、中東地區(qū)乃至歐美等地具有可實(shí)施性。

Q：對(duì)于戶儲(chǔ)而言，其經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在哪里？

A：戶儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)在于，由于部署終端日均電壓較高，導(dǎo)致戶儲(chǔ)的半年假到來階段更早。因此，在一些如亞洲拉這樣的地區(qū)，互用光伏是推進(jìn)發(fā)展的首選方式；而對(duì)于酒店等有較好支撐的國(guó)家，當(dāng)其增加階段實(shí)現(xiàn)時(shí)，將對(duì)應(yīng)著自動(dòng)時(shí)光區(qū)的大規(guī)模爆發(fā)。通過測(cè)算得出結(jié)論，發(fā)電側(cè)反請(qǐng)假在絕大多數(shù)國(guó)家已經(jīng)到來，并且互聯(lián)網(wǎng)在用戶側(cè)對(duì)于反請(qǐng)假階段可視為全面到來。

Q：光伏裝機(jī)上線空間如何進(jìn)行測(cè)算？

A：光伏裝機(jī)上線空間的測(cè)算基于電力平衡角度，將新增電力需求拆分為三部分：一是按照正常五天用電量增長(zhǎng)帶動(dòng)的光伏裝機(jī)；二是傳統(tǒng)風(fēng)電資源建設(shè)對(duì)應(yīng)的光伏裝機(jī)；三是新型儲(chǔ)能建設(shè)帶動(dòng)的光伏裝機(jī)。從供給端來看，通過各種發(fā)電資源（包括光伏以外的常規(guī)發(fā)電技術(shù)如煤電、水電、核電、風(fēng)電）來彌補(bǔ)用電需求，并考慮最小沖擊系數(shù)以填充電力盤子。   

Q：光伏裝機(jī)上限與實(shí)際裝機(jī)之間存在差距的原因是什么？

A：光伏裝機(jī)上限與實(shí)際裝機(jī)之間的差距主要源于兩個(gè)方面：首先，上限是基于最小處理系數(shù)進(jìn)行測(cè)算，這使得光伏可并網(wǎng)空間顯得更大；其次，由于光伏LCOE和儲(chǔ)能LCOS大幅下滑，光伏裝機(jī)比例實(shí)際可能高于測(cè)算值，但由于部分地區(qū)取消強(qiáng)制配儲(chǔ)以及儲(chǔ)能配置不足現(xiàn)象較多，導(dǎo)致光伏配儲(chǔ)比例低于預(yù)期水平，從而使得實(shí)際光伏裝機(jī)量小于理論計(jì)算出的上限。

Q：考慮到電網(wǎng)消納能力等因素，對(duì)2024年光伏裝機(jī)量有何預(yù)測(cè)？

A：綜合考慮電網(wǎng)承載能力和消納能力，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)的光伏裝機(jī)量大約為260GW。同時(shí)，考慮到已并網(wǎng)數(shù)據(jù)以及未來發(fā)展趨勢(shì)，認(rèn)為這一預(yù)測(cè)是目前較為可行的。此外，歐洲和美國(guó)的光伏裝機(jī)增速預(yù)計(jì)分別為5%-10%和接近10%，全球范圍內(nèi)2025年的增長(zhǎng)判斷為30%，裝機(jī)量預(yù)計(jì)在600-650GW之間。

Q：歐洲地區(qū)的儲(chǔ)能部署情況如何，以及影響因素有哪些？

A：歐洲地區(qū)的儲(chǔ)能部署受到前幾年電價(jià)爆發(fā)式增長(zhǎng)的影響，導(dǎo)致投資非?？臁５捎陔妰r(jià)下降和部分地區(qū)的光伏上市政策轉(zhuǎn)變，可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)性和持久性產(chǎn)生折扣，這也是歐洲地區(qū)出現(xiàn)反傾銷的原因之一。預(yù)計(jì)2024年和2025年歐洲地區(qū)的儲(chǔ)能部署將明顯下滑，維持低位狀態(tài)。

Q：亞非拉國(guó)家在光伏和儲(chǔ)能領(lǐng)域的表現(xiàn)如何？

A：亞非拉國(guó)家中，新興國(guó)家如南非、巴基斯坦、烏克蘭等有爆發(fā)性增長(zhǎng)潛力，而像尼日利亞、馬來西亞和墨西哥等人口大國(guó)也存在大規(guī)模爆發(fā)的可能性。在光束停價(jià)已實(shí)現(xiàn)的背景下，互聯(lián)光儲(chǔ)是緩解亞非拉國(guó)家用電緊張的主要手段，因此今年該地區(qū)仍會(huì)保持較高清晰度。最近歐洲烏克蘭天然氣暫停供應(yīng)事件，進(jìn)一步凸顯了儲(chǔ)能系統(tǒng)的重要性。

Q：全球儲(chǔ)能電網(wǎng)的需求預(yù)測(cè)是怎樣的？

A：預(yù)計(jì)2024年全球儲(chǔ)能電網(wǎng)需求大約在190個(gè)G瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)15%；到了2025年，整體需求將增長(zhǎng)到270個(gè)G瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)30%。這主要是基于系統(tǒng)出貨和電池出貨情況的判斷，實(shí)際需求增長(zhǎng)比例可能更高。

Q：對(duì)于光伏市場(chǎng)的需求、技術(shù)升級(jí)和修復(fù)情況有何看法？

A：光伏市場(chǎng)的需求主要看中國(guó)、歐洲、美國(guó)和亞非拉幾個(gè)關(guān)鍵國(guó)家。其中，中國(guó)的集中式光伏面臨集中式電站面臨較大壓力，上網(wǎng)電價(jià)承壓，以及光伏經(jīng)濟(jì)性受上網(wǎng)電量壓縮和現(xiàn)貨市場(chǎng)電價(jià)比例增加的影響。此外，分布式光伏方面，分布式光伏參與相關(guān)市場(chǎng)即將落地，同時(shí)新的政策規(guī)定對(duì)工商業(yè)光伏采用全額自發(fā)自用模式，不允許上網(wǎng)，這將對(duì)工商業(yè)光伏發(fā)展產(chǎn)生一定影響。未來光伏需要與儲(chǔ)能捆綁，作為電源主體參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

Q：工商業(yè)光伏方面，有哪些省份可能會(huì)成為今年裝機(jī)量的主要貢獻(xiàn)者？

A：每年工商業(yè)光伏的主要光纖省份會(huì)有差異，例如二三年時(shí)山東省裝機(jī)量最多，而二五年可能會(huì)有其他省份如江蘇或湖北因?yàn)樘厥庹咧С侄霈F(xiàn)裝機(jī)量超預(yù)期的情況。

Q：對(duì)于歐洲市場(chǎng)，您怎么看其未來幾年的光伏裝機(jī)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)？

A：歐洲市場(chǎng)受能源危機(jī)推動(dòng)，目前處于爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)未來幾年會(huì)轉(zhuǎn)為小幅度增長(zhǎng)狀態(tài)。

Q：美國(guó)市場(chǎng)在光伏領(lǐng)域受到關(guān)稅調(diào)整的影響如何？以及中東市場(chǎng)的情況如何？明年的光伏市場(chǎng)有哪些具體增長(zhǎng)點(diǎn)？

A：美國(guó)市場(chǎng)由于上調(diào)關(guān)稅以及重啟東南亞雙方關(guān)稅，可能會(huì)導(dǎo)致光伏裝機(jī)放緩。而中東地區(qū)由于許多國(guó)家通過財(cái)政政策大力支持能源轉(zhuǎn)型，將成為中國(guó)光伏出海的一個(gè)大型市場(chǎng)。明年光伏市場(chǎng)中，HJT（異質(zhì)結(jié)電池）等高效電池技術(shù)將帶來超額收益，且其結(jié)構(gòu)增速快于整體光伏市場(chǎng)。此外，銀漿替代銅漿的技術(shù)進(jìn)步也將帶來用量翻倍、加工費(fèi)翻倍及市占率翻倍的機(jī)會(huì)。

Q：光伏行業(yè)近期盈利改善的情況如何？以及新技術(shù)方向的發(fā)展趨勢(shì)是什么？

A：隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格回升，尤其是硅片價(jià)格上調(diào)，有助于去庫(kù)和硅膠價(jià)格反彈。同時(shí)，低配電池和蓬江技術(shù)進(jìn)展值得關(guān)注，降本增效一直是光伏主題，而DC（分布式光伏）系統(tǒng)的使用性能效率提升更為顯著。

Q：關(guān)于儲(chǔ)能領(lǐng)域的發(fā)展前景，有哪些關(guān)鍵因素？

A：儲(chǔ)能領(lǐng)域的發(fā)展將受益于新能源裝機(jī)的增長(zhǎng)，經(jīng)歷三個(gè)階段的預(yù)期差。首先，原材料價(jià)格下降帶動(dòng)配置成本降低，進(jìn)而需求超預(yù)期；其次，政策放開后的入網(wǎng)率提升對(duì)儲(chǔ)能有利；最后，電改推進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)和商業(yè)模式優(yōu)化，提升儲(chǔ)能利用率和經(jīng)濟(jì)性，從而顯著提升整體儲(chǔ)能需求。

Q：今年下半年儲(chǔ)能招標(biāo)量的情況如何？?jī)?chǔ)能價(jià)格下跌的原因以及未來哪些企業(yè)可能獲得超額收益？

A：今年下半年的儲(chǔ)能招標(biāo)量有比較不錯(cuò)的支撐，價(jià)格方面也有所下跌，從去年年初的1塊500瓦時(shí)下降到今年普遍在4小時(shí)內(nèi)跌至六毛錢，部分優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)能企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格在6到8毛錢左右。儲(chǔ)能價(jià)格下降主要是由于成本下降和商業(yè)模式不完善。預(yù)計(jì)擁有技術(shù)儲(chǔ)備的企業(yè)會(huì)更容易獲得超額收益，因?yàn)殡S著儲(chǔ)能技術(shù)進(jìn)步和利用率提升，產(chǎn)品差異將更加明顯，利潤(rùn)率的提高會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格回升。

Q：儲(chǔ)能利用率的提升對(duì)儲(chǔ)能企業(yè)有何影響？戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)的主要關(guān)注點(diǎn)有哪些？

A：當(dāng)儲(chǔ)能利用率提高時(shí)，能夠更好地體現(xiàn)儲(chǔ)能產(chǎn)品如陽光儲(chǔ)能的高利用率和深度循環(huán)等優(yōu)勢(shì)，并且隨著大數(shù)據(jù)算法對(duì)儲(chǔ)能電網(wǎng)調(diào)度優(yōu)化，儲(chǔ)能產(chǎn)品的價(jià)值將在利潤(rùn)率提升中得到體現(xiàn)。戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)中，歐洲區(qū)域增速放緩，而亞非拉市場(chǎng)增速明確提升。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家如德國(guó)、意大利，關(guān)注政策支持新方向，其中德國(guó)陽臺(tái)光伏政策轉(zhuǎn)向工商領(lǐng)域，意大利則可能更多依賴大型集中式項(xiàng)目。

Q：構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能產(chǎn)品為何值得關(guān)注？

A：隨著電網(wǎng)薄弱地區(qū)對(duì)電能質(zhì)量需求增加，光儲(chǔ)電站需具備更強(qiáng)抵抗電網(wǎng)波動(dòng)的能力。購(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能產(chǎn)品能有效對(duì)抗電壓不穩(wěn)定和無源電網(wǎng)問題，目前市場(chǎng)價(jià)格大幅高于常規(guī)儲(chǔ)能系統(tǒng)，預(yù)計(jì)隨著需求增長(zhǎng)，整體價(jià)格也會(huì)有所回升。

Q：美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力有哪些？中國(guó)、美國(guó)和歐洲地區(qū)的儲(chǔ)能趨勢(shì)如何？

A：美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展的邊際向好因素包括電網(wǎng)投資力度加大和電網(wǎng)法案規(guī)則優(yōu)化，這使得美國(guó)儲(chǔ)能建設(shè)速度顯著提升，從20年全年數(shù)據(jù)來看，每月新增儲(chǔ)能裝機(jī)相比前兩年增長(zhǎng)約50%-60%。中國(guó)方面，電價(jià)政策調(diào)整為工商業(yè)光伏發(fā)展提供了套利機(jī)會(huì)，而美國(guó)則受到經(jīng)濟(jì)政策影響，從26年開始將出現(xiàn)較大反彈；歐洲工商業(yè)電價(jià)下降和負(fù)電量政策將刺激工商儲(chǔ)能發(fā)展。

Q：歐洲儲(chǔ)能市場(chǎng)的重點(diǎn)是什么？   

A：歐洲儲(chǔ)能市場(chǎng)的核心在于電板方案落地下的負(fù)電價(jià)政策對(duì)光伏經(jīng)濟(jì)性的刺激，以及電力市場(chǎng)的建設(shè)。尤其對(duì)于增長(zhǎng)疲軟的戶戶儲(chǔ)能市場(chǎng)，是一個(gè)值得關(guān)注的方向。

Q：新興國(guó)家市場(chǎng)儲(chǔ)能潛力如何？

A：通過電價(jià)和用電緊張度篩選后，巴基斯坦、巴西、南非、烏克蘭等國(guó)儲(chǔ)能需求爆發(fā)潛力大，尤其是墨西哥、菲律賓、埃及、越南、馬來西亞和印度尼西亞等國(guó)家，在產(chǎn)品差異和市場(chǎng)需求上都有較大發(fā)展空間。

（來源正點(diǎn)光伏）