根據(jù)彭博社報道，霍尼韋爾國際公司（Honeywell International Inc.）在 Elliott 投資管理公司的壓力下，計劃分拆成兩家獨立的上市公司——此舉將使其中一家公司專注于自動化與建筑技術(shù)業(yè)務(wù)，另一家公司則聚焦航空航天與國防。

目前，這一決定尚未正式宣布，但知情人士透露，霍尼韋爾可能會在公司發(fā)布第四季度財報時正式公布這一計劃，財報預計將在 2 月初發(fā)布。盡管如此，拆分的最終細節(jié)仍需公司董事會批準。

過去 12 個月中，霍尼韋爾的股價上漲了超過 11%，使公司市值達約 1430 億美元。然而，這一增長低于標準普爾 500 指數(shù)同期超過 20% 的漲幅。

霍尼韋爾考慮拆分航空航天業(yè)務(wù)

去年 12 月，霍尼韋爾曾表示，正在考慮將其航空航天業(yè)務(wù)分拆，作為公司運營廣泛審查的一部分。當時，公司表示將在第四季度財報中提供更多關(guān)于該事務(wù)的更新。此前有報道稱，Elliott 已建立超過 50 億美元的霍尼韋爾股份，成為該公司在單一股票上的最大投資，并推動公司考慮進行拆分。

在現(xiàn)任首席執(zhí)行官 Vimal Kapur 的領(lǐng)導下，霍尼韋爾已經(jīng)開始采取措施重組其資產(chǎn)組合，并簡化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。去年 10 月，公司宣布計劃剝離其先進材料部門。

分析師認為，更大規(guī)模的拆分可能會帶來可觀的股東價值。巴克萊銀行（Barclays）的一份報告估計，基于自由現(xiàn)金流預期，霍尼韋爾資產(chǎn)的單股估值可能達到約 270 美元，這一數(shù)字顯著高于 1 月 10 日公司收盤價 218.19 美元。此外，杰富瑞金融集團（Jefferies Financial Group）分析師 Sheila Kahyaoglu 認為，單獨的航空航天業(yè)務(wù)可能價值超過 900 億美元。

Elliott 投資管理公司參與霍尼韋爾并非新鮮事。早在過去幾年，Elliott 就曾公開批評霍尼韋爾的復雜結(jié)構(gòu)，呼吁公司采取更加集中的管理方式。

此次拆分提議的時機也極為關(guān)鍵，霍尼韋爾的航空航天部門近年來表現(xiàn)強勁，制造著包括飛機發(fā)動機和航空電子設(shè)備在內(nèi)的多種產(chǎn)品，受益于航空市場的蓬勃發(fā)展。與此同時，霍尼韋爾的自動化與建筑技術(shù)業(yè)務(wù)，提供能源管理和建筑自動化解決方案，依然是公司盈利的重要來源。

盡管拆分提議可能面臨分析師和股東的審查，因為拆分可能會導致巨大的運營中斷，但霍尼韋爾仍有可能像通用電氣那樣通過重組解鎖大量價值。

如今，霍尼韋爾對 Elliott 拆分提議的回應(yīng)表明，公司愿意重新評估其公司結(jié)構(gòu)，以提高股東價值。未來，霍尼韋爾將需要謹慎考慮這一重大變革對品牌、運營和市場定位的長期影響。

行業(yè)拆分趨勢延續(xù)

霍尼韋爾的拆分討論仍在進行中，最終的細節(jié)和時間表可能發(fā)生變化?；裟犴f爾和 Elliott 的代表均未進一步對此事發(fā)表評論。

近年來，大型工業(yè)集團拆分的趨勢愈加明顯。例如，通用電氣（General Electric）在 2023 年將其醫(yī)療保健業(yè)務(wù)剝離，并于去年剝離能源部門。而在 2017 年，Dan Loeb的 Third Point LLC 就曾收購霍尼韋爾股份，并推動公司剝離其航空航天部門。

GE的拆分案例，尤其是其能源業(yè)務(wù)GE Vernova的成功，成為了激勵其他企業(yè)采取類似路徑的典范。與此同時，F(xiàn)edEx、Honeywell、Comcast、3M等公司也在探索拆分計劃，這一趨勢正在重新定義企業(yè)價值創(chuàng)造的方式。

（來源坤少說）