1月21日晚間，寧德時(shí)代（300750.SZ）披露2024年年度業(yè)績預(yù)告。預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3560億元-3660億元，同比下降11.2%-8.71%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤490億元-530億元，同比增長11.1%-20.1%；扣非歸母凈利潤440億元-470億元，同比增長9.75%-17.23%。
圖源：寧德時(shí)代公告
總的來說，過去的一年，寧德時(shí)代的營業(yè)收入同比下降，歸母凈利潤則同比上升。
對(duì)此，寧德時(shí)代解釋稱，只要?dú)w因于兩點(diǎn)：
1、盡管公司電池產(chǎn)品銷量有所增長，但由于碳酸鋰等原材料價(jià)格下降，公司產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)調(diào)整，導(dǎo)致營業(yè)收入同比下降；
2、歸屬于上市公司股東的凈利潤實(shí)現(xiàn)同比上升，主要得益于公司技術(shù)研發(fā)能力與產(chǎn)品競爭力的持續(xù)增強(qiáng)。報(bào)告期內(nèi)，公司不斷推動(dòng)創(chuàng)新，積極推出新產(chǎn)品、新技術(shù)，持續(xù)深化與客戶的合作關(guān)系，在不同市場和應(yīng)用領(lǐng)域取得良好表現(xiàn)，進(jìn)而推動(dòng)業(yè)績穩(wěn)健增長。
強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)權(quán)和溢價(jià)能力與背后的沖突風(fēng)險(xiǎn)
寧德時(shí)代2024年前三季度的歸母凈利潤為360億元，同比增長15.59%。以此計(jì)算，寧德時(shí)代2024年第四季度的歸母凈利潤為130億元—170億元。
而2024年前三季度的營收分別下降 10.41%、13.18%和12.48%。再拉長來看，這也是自2023年第四季度開始，寧德時(shí)代連續(xù)第五個(gè)季度的營收下滑。
在營收持續(xù)下滑的情況下，寧德時(shí)代的利潤還能持續(xù)上漲，一方面，說明寧德時(shí)代對(duì)上游供應(yīng)商的強(qiáng)大議價(jià)權(quán)，從2024年上半年數(shù)據(jù)來看，寧德時(shí)代營業(yè)成本同比下降了15%左右，但應(yīng)付類科目僅僅下降了6%左右。另一方面，則代表寧德時(shí)代對(duì)下游強(qiáng)勁的議價(jià)能力，這與寧德時(shí)代本身的龍頭地位，以及通過持續(xù)推出新技術(shù)、新產(chǎn)品，為下游提供全場景解決方案密切相關(guān)。
然而，不可否認(rèn)的是，盡管“寧王”擁有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)權(quán)和議價(jià)能力，但收入下滑可能導(dǎo)致其在市場競爭中面臨一定的壓力和風(fēng)險(xiǎn)，并有可能會(huì)影響投資者對(duì)公司的信心和市場預(yù)期。
敏銳如寧德時(shí)代，其早已意識(shí)到并展開了多支點(diǎn)“打法”。如業(yè)績預(yù)告中所言，歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比上升，主要得益于公司技術(shù)研發(fā)能力與產(chǎn)品競爭力的持續(xù)增強(qiáng)。
2024年，寧德時(shí)代全年動(dòng)力、儲(chǔ)能新品發(fā)不停：車用動(dòng)力電池相繼發(fā)布了神行PLUS、驍遙電池、天行電池，并由此構(gòu)建起神行、麒麟、驍遙、天行四大電池品牌，全面覆蓋高低端乘用車、增混車、商用車市場。儲(chǔ)能電池則重磅推出了天恒儲(chǔ)能系統(tǒng)，該產(chǎn)品在去年已拿下多個(gè)訂單，今年開年更是斬獲總?cè)萘窟_(dá)19GWh儲(chǔ)能電池的阿聯(lián)酋RTC項(xiàng)目。
圍繞動(dòng)力電池主業(yè)務(wù)，寧德時(shí)代儼然在2024“殺瘋了”。維科網(wǎng)鋰電注意到，今日更是有消息稱，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，2025年寧德時(shí)代將會(huì)把神行電池系列產(chǎn)品作為市場推廣的重中之重，其目標(biāo)是達(dá)到公司磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品出貨量的50%-60%，并且在2025年底推出第二代神行電池。
在產(chǎn)品力上“秀肌肉”之外，加快海外擴(kuò)張、啟動(dòng)換電生態(tài)、發(fā)布磐石底盤，也是寧德時(shí)代2024年乃至未來一段時(shí)間的關(guān)鍵路徑。
2024年10月和12月，寧德時(shí)代相繼宣布將分別在印尼、西班牙（與Stellantis合作）建設(shè)兩座合資電池工廠，年產(chǎn)能分別為15GWh、50GWh，總投資合計(jì)高達(dá)52.18億美元，疊加已經(jīng)在建的印尼電池全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目（已確定投資64.35億美元）、德國和匈牙利電池工廠（合計(jì)81.4億美元），這六個(gè)海外項(xiàng)目基地的投資就高達(dá)197.93億美元（約合人民幣1439.84億元）。
寧德時(shí)代有實(shí)力加快海外擴(kuò)張，更是有“迫切”的“到海外”的需求。
截至2024年第三季度，寧德時(shí)代的貨幣資金高達(dá)2647億元，最近還宣布了高達(dá)近54億元的2024年特別分紅方案。不過，新能源產(chǎn)業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，家境殷實(shí)也不能坐吃山空。
2024年12月26日，寧德時(shí)代正式公告，擬啟動(dòng)港股IPO，并表示主要是為進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提高綜合競爭力。
顯然，赴港上市，有利于寧德時(shí)代儲(chǔ)備“糧草”，推進(jìn)海外項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步提升國際化形象。這不就在1月21日，寧德時(shí)代聯(lián)席董事長潘健在達(dá)沃斯論壇上稱，寧德時(shí)代2024年12月宣布與stellantis在西班牙建立合資動(dòng)力電池工廠，寧德時(shí)代今年還有望公布與其他主機(jī)廠（OEM）在歐洲的新合資工廠項(xiàng)目。
據(jù)悉，大摩此前按照近期A+H股雙重上市的情況，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代此次募資將達(dá)68億至77億美元。
不僅如此，寧德時(shí)代的“到海外”需求迫切。去年，寧德時(shí)代相繼發(fā)布出海動(dòng)員信、調(diào)整制造體系的組織架構(gòu)與匯關(guān)系，由董事長曾毓群親自掛帥出海業(yè)務(wù)，還喊出了“誰到海外去，誰就是公司的英雄”的口號(hào)。
SNE Research數(shù)據(jù)顯示，2024年1月-11月，在中國市場之外，寧德時(shí)代以84.9GWh的裝機(jī)量繼續(xù)排名全球第一，市場份額達(dá)26.1%，但裝機(jī)量僅同比增長7.0%，市場份額還下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)，與市占率同比提升的第二名的LG新能源也僅相差0.2個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)內(nèi)布局上，寧德市時(shí)代在2024年底重磅官宣換電生態(tài)和磐石底盤。事實(shí)上，這算是寧德時(shí)代“重注”換電，因?yàn)閷幍聲r(shí)代不僅將換電品牌EVOGO改名為巧克力換電，還推出了兩款標(biāo)準(zhǔn)化電池，與廣汽、長安、北汽等多家車企達(dá)成了換電合作，并宣布建立3萬座換電站的目標(biāo)，標(biāo)志著寧德時(shí)代換電生態(tài)朝著可復(fù)制化和規(guī)?；较虬l(fā)展。
至于磐石底盤，則是寧德時(shí)代期望切入整車制造領(lǐng)域的“野心”之作。寧德時(shí)代將提供磐石這一現(xiàn)成的電動(dòng)汽車平臺(tái)，將長續(xù)航電池集成到汽車底盤中，客戶只需設(shè)計(jì)內(nèi)飾和外觀，即可推出定制電動(dòng)汽車。
最終目標(biāo)是重塑為綠色能源供應(yīng)商
2024年11月13日，寧德時(shí)代創(chuàng)始人兼董事長曾毓群在接受路透社采訪時(shí)提出，寧德時(shí)代要構(gòu)建“零碳電網(wǎng)”，成為綠色能源供應(yīng)商，并且預(yù)言開發(fā)和管理“零碳”電網(wǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)模將是電動(dòng)汽車電池的十倍。
據(jù)悉，曾毓群描繪的“零碳電網(wǎng)”是一個(gè)整合了太陽能、風(fēng)能、儲(chǔ)能以及電動(dòng)汽車向電網(wǎng)送電（V2G）技術(shù)的綜合能源解決方案。寧德時(shí)代計(jì)劃進(jìn)入發(fā)電領(lǐng)域，最終打造足以為大型采礦綜合體、數(shù)據(jù)中心或整座城市供電的大型獨(dú)立能源系統(tǒng)。
按照2024年預(yù)告的最低3560億元的營收計(jì)算，“零碳電網(wǎng)”業(yè)務(wù)規(guī)?；?qū)⒊^3.5萬億元。（來源維科網(wǎng)鋰電）
