十多天前我在一個會議上講明年的碳化硅企業(yè)很艱難，產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入淘汰賽，沒想到這么快就有企業(yè)破產(chǎn)了。預(yù)計(jì)明年在碳化硅制造和襯底領(lǐng)域，還會有企業(yè)將支撐不住。碳化硅可能是半導(dǎo)體制造擴(kuò)張最為迅猛的領(lǐng)域，調(diào)整將不可避免，對于這場淘汰賽半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)該如何面對？
內(nèi)卷
首先來看碳化硅產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀。由于中國新能源車的崛起，碳化硅成為優(yōu)質(zhì)賽道，各路人馬蜂擁而入。2024年在注銷了5千多家企業(yè)的基礎(chǔ)上，還有4千多家碳化硅企業(yè)存續(xù)。這個細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)卷之嚴(yán)重可見一斑。國內(nèi)碳化硅制造以6英寸線為主，大概有接近20家企業(yè)。但6英寸線之外，還有產(chǎn)能巨大的8英寸線。盡管目前國內(nèi)沒有量產(chǎn)8英寸產(chǎn)品的晶圓廠，但安意法、士蘭微、芯聯(lián)集成等在內(nèi)的大廠都在積極擴(kuò)張8英寸產(chǎn)線。按照目前國內(nèi)1片8英寸碳化硅晶圓滿足10輛車的需求計(jì)算，僅安意法和士蘭微兩家企業(yè)的8英寸規(guī)劃產(chǎn)能就可滿足1200萬輛新能源汽車的年需求。
當(dāng)然也無須太過悲觀，碳化硅用途廣泛，遠(yuǎn)期看市場還有空間。在汽車之外，光伏、數(shù)據(jù)中心、國家電網(wǎng)和軌道交通等領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用。經(jīng)預(yù)測，2021-2027年，全球碳化硅功率器件市場規(guī)模將由10.9億美元增長到62.97億美元，年復(fù)合增長率達(dá)34%。不過，遠(yuǎn)期前景光明，但近期市場空間有限，所以淘汰賽必然打響。
2024年碳化硅進(jìn)入低價(jià)競爭階段，一方面產(chǎn)能增加但全行業(yè)技術(shù)沒有特別大的進(jìn)步，市場出現(xiàn)擁堵，企業(yè)不得不通過降價(jià)來爭奪市場份額；另一方面下游電動汽車已經(jīng)進(jìn)入競爭性降價(jià)階段，整車降價(jià)傳導(dǎo)到碳化硅市場。這些因素的合力之下，6英寸碳化硅從6000元/片降至1500元/片左右，部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)，碳化硅市場進(jìn)入市場出清階段。
優(yōu)勝
競爭如此激烈，什么樣的企業(yè)可以戰(zhàn)而勝之，脫穎而出？
目前，汽車應(yīng)用主導(dǎo)碳化硅市場，占整個功率碳化硅器件市場的75%以上，有整車資源的企業(yè)日子就好過一些。尤其800V架構(gòu)時(shí)代來臨是SiC加速滲透的核心驅(qū)動力，碳化硅在高壓下較IGBT性能優(yōu)勢更為明顯，碳化硅上車幾乎成為必選。
盡管中國車規(guī)芯片擁有一定的主場優(yōu)勢，但從全球市場來看，碳化硅產(chǎn)品仍由國外廠商占據(jù)主導(dǎo)地位。意法半導(dǎo)體、英飛凌、美國Wolfspeed、安森美、日本羅姆和博世在碳化硅市場中處于領(lǐng)先位置，這六家供應(yīng)商占據(jù)了碳化硅產(chǎn)品市場份額超85%。
國內(nèi)市場也是大廠優(yōu)勢明顯，安意法、士蘭微、芯聯(lián)集成、芯粵能、積塔半導(dǎo)體、瞻芯電子、斯達(dá)半導(dǎo)、長飛先進(jìn)、三安光電、比亞迪半導(dǎo)體等企業(yè)依靠產(chǎn)業(yè)布局和技術(shù)優(yōu)勢占據(jù)市場優(yōu)勢。
要想在這些中外強(qiáng)者中獲得一席立足之地，不僅考驗(yàn)后天努力，也考驗(yàn)先天稟賦。以上國內(nèi)大廠都有一個顯著特點(diǎn)——它們均有車企直接加持或已經(jīng)與車企達(dá)成緊密合作關(guān)系。
它們從企業(yè)成立那一刻起，就是奔著為某個車企配套而去。在研發(fā)和生產(chǎn)過程中與車企緊密合作，量產(chǎn)之后就有現(xiàn)成的市場。所以一個地方上馬重大項(xiàng)目，從產(chǎn)業(yè)鏈終端“攢局”至關(guān)重要，這不僅決定項(xiàng)目能否順利啟動，還決定項(xiàng)目日后能否生存。試想，在目前寒風(fēng)刺骨的環(huán)境中“裸泳”，其生存難度可想而知。
求生
碳化硅技術(shù)門檻很高，很多企業(yè)的產(chǎn)品即便可以量產(chǎn)，但是距離有競爭力還有相當(dāng)長的距離。那些產(chǎn)品沒有特色或者產(chǎn)品良率低的企業(yè)，很難產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流。與此同時(shí)，行業(yè)融資難度加大，經(jīng)營困難的企業(yè)更加難以獲得資金支持。很多企業(yè)將面臨生死大考，出現(xiàn)問題的企業(yè)，大概只有尋求并購整合。
由于很多碳化硅項(xiàng)目有地方投資，可以預(yù)見遇到困難的企業(yè)將尋求政府支持。但是地方財(cái)政吃緊，有能力持續(xù)輸血的地方不多，可能地方更為現(xiàn)實(shí)的選擇是推動行業(yè)并購整合。但半導(dǎo)體項(xiàng)目并購重組也是個老大難問題，這里不僅僅是下家難尋的問題，還牽扯到政策層面的考量。由于半導(dǎo)體制造項(xiàng)目投入巨大，動輒數(shù)以十億計(jì)，是地方的重頭資產(chǎn)。由于國資管理非常嚴(yán)格，如何在不造成國資流失的前提下盤活資產(chǎn)，是一個巨大的難題，極大地考驗(yàn)著地方主官的擔(dān)當(dāng)和智慧。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，這種項(xiàng)目能否成功化解取決于當(dāng)?shù)卣臎Q心，需要地方主官勇于擔(dān)責(zé)，主動對接各種資源來化解疑難雜癥。
化解此類項(xiàng)目的難度很大，但是天無絕人之路。在過去幾年里芯謀研究參與重啟了多個疑難雜癥項(xiàng)目，成功化解了多個問題項(xiàng)目，積累了一定經(jīng)驗(yàn)。正如《南潯項(xiàng)目重啟手記》所述，化解此類疑難雜癥有幾個要點(diǎn)需要做到：
一要認(rèn)真分析項(xiàng)目的優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)，深入認(rèn)識產(chǎn)業(yè)的需求，知己知彼、思路正確是成功的第一步；二要找對人，既要有合作意愿，也要?dú)庀⑾嗤丁＿@不僅是盤活項(xiàng)目，還要考慮企業(yè)接手后，地方與企業(yè)緊密合作，做大做強(qiáng)企業(yè)；三，要做好大量的后續(xù)的對接工作，在合作意向達(dá)成后，距離簽約還有很長距離，有大量的、艱苦的工作需要完成。
化解難題首先要卸下心理包袱，產(chǎn)能大幅增長之后的優(yōu)勝劣汰幾乎是制造業(yè)無法規(guī)避的產(chǎn)業(yè)規(guī)律。既然無可回避，各方面就要以平常心看待它。況且這些難題也有化解的可能性，隨著時(shí)間的推移，產(chǎn)業(yè)不斷壯大，有些企業(yè)會有擴(kuò)張計(jì)劃，自然也就會有并購整合的契機(jī)，這個時(shí)候就看哪些地方能夠抓住這轉(zhuǎn)瞬即逝的良機(jī)。
結(jié)語
碳化硅進(jìn)入淘汰賽，必然會有企業(yè)陷入困境，化解即將出現(xiàn)的疑難雜癥是產(chǎn)業(yè)成長的必修課。隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，化解難題和并購整合會成為各地尋?？梢姷某Ｒ?guī)業(yè)務(wù)，需要地方政府傾注越來越多的精力。同時(shí)這也是時(shí)代提出的考題，全行業(yè)要勇敢破題。滄海橫流方顯英雄本色，只有勇于擔(dān)責(zé)，善于解題，方能順應(yīng)時(shí)代所需。
（來源芯謀研究）
